Главная Разделы Новости О сайте Контакты
Авиация и космонавтика Административное право Арбитражный процесс Архитектура Астрология Астрономия Банковское дело Безопасность жизнедеятельности Бизнес-план Биология Бухучет управленчучет Водоснабжение водоотведение Военная кафедра География и геология Геодезия Государственное регулирование и налогообложение Гражданское право Гражданское процессуальное право Животные Жилищное право Иностранные языки и языкознание История и исторические личности Коммуникации связь цифровые приборы и радиоэлектроника Краеведение и этнография Кулинария и продукты питания Культура и искусство Литература Логика Логистика Маркетинг Масс-медиа и реклама Математика Медицина Международное и Римское право Уголовное право уголовный процесс Трудовое право Журналистика Химия География Иностранные языки Без категории Физкультура и спорт Философия Финансы Фотография Химия Хозяйственное право Цифровые устройства Таможенная система Теория государства и права Теория организации Теплотехника Технология Товароведение Транспорт Трудовое право Туризм Уголовное право и процесс Управление Радиоэлектроника Религия и мифология Риторика Социология Статистика Страхование Строительство Схемотехника История Компьютеры ЭВМ Культурология Сельское лесное хозяйство и землепользование Социальная работа Социология и обществознание		НАУЧНАЯ БИБЛИОТЕКА - РЕФЕРАТЫ - Финансовый анализ на предприятиях малого бизнеса как основа повышения эффективности деятельности на ... Финансовый анализ на предприятиях малого бизнеса как основа повышения эффективности деятельности на ... Кафедра  «Бухгалтерский учет,  анализ и аудит»_   Утверждаю: Зав. кафедрой__________ ______________________ «____»___________200__г. ЗАДАНИЕ На выполнение выпускной квалификационной работы Специальность _ «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»_____________ На тему_ «Финансовый анализ на предприятиях малого бизнеса как основа повышения эффективности деятельности на примере ОАО «Электромашина». Студенту группы _гр. БЗс-602____________________________________ Фамилия, имя, отчество _Флах Татьяна Александровна__________________ Руководитель ____Брагина Галина Николаевна__________________________ Тема утверждена приказом ректора Ю-УрИУиЭ __от______________200__г. Срок выполнения работы с ____________________ по ____________________ Содержание выпускной квалификационной работы______________________ Глава 1 Теоретические и методологические основы финансового анализа предприятий малого бизнеса в современных условиях Глава 2 Финансовый анализ как фактор роста эффективности деятельности ОАО «Электромашина» Заключение Список литературы Графическая часть Таблицы, схемы, компьютерная презентация диплома План-график выполнения выпускной квалификационной работы Наименование этапов работы Исполнители, сроки Отметка  исполнении, подпись руководителя Выбор и уточнение темы выпускной квалификационной работы 04.09.2007г. Получение задания, постановка цели и задач 11.09.2007г. Окончательный выбор объекта исследования 20.09.2007г. Подбор, изучение и анализ литературы 10.10.2007г. Сбор информации и исходных данных к работе 10.10.2007г. Выполнение и написание теоретической части 08.11.2007г. Выполнение и написание аналитической части 15.12.2007г. Выполнение прикладной части, описание и анализ полученных результатов, разработка и соответствующее оформление рекомендаций 05.01.2008г. Написание «Введения» и «Заключения» 18.01.2008г. Оформление приложений 01.02.2008г. Представление первого варианта работы 16.02.2008г. Предоставление окончательного варианта работы 16.03.2008г. Представление к защите 31.03.2008г. Руководитель работы ______________________   _____________________200__г. Задание получил __________________________   _____________________200__г. АННОТАЦИЯ Флах Татьяна Александровна, БЗс-602, Финансовый анализ на предприятиях малого бизнеса как основа эффективности деятельности (на примере ОАО «Электромашина»). Челябинск; НОУ Ю - УрИУиЭ, 2008, 104 с, 21 таблиц, 2 рис., 4 приложений. Литература - 43 наименований. Краткое содержание работы. В данной работе изложены теоретические и методологические основы финансового анализа предприятий малого бизнеса в современных условиях. Определено понятие малого бизнеса, его значение и информационная база финансового анализа. Рассмотрены основные аспекты и методика финансового анализа: анализ финансового анализа, анализ финансовых результатов. Рассмотрено влияние финансового анализа на эффективность деятельности. Практическая часть носит конкретный характер, детально раскрывает суть проблемы, содержит цифровые примеры, расчеты, обработку данных и рекомендации по повышению эффективности финансовой деятельности ОАО «Электромашина». СОДЕРЖАНИЕ Введение. 6 Глава 1 Теоретические и методологические основы финансового анализа предприятий малого бизнеса в современных условиях. 15 1.1 Понятие и значение малого бизнеса. 15 1.2 Информационная база финансового анализа. 23 1.3 Основные аспекты и методика финансового анализа. 26 1.3.1 Анализ финансового состояния. 26 1.3.2 Анализ финансовых результатов. 43 1.3.3 Влияние финансового анализа на эффективность деятельности. 53 Глава 2 Финансовый анализ как фактор роста эффективности деятельности. 58 2.1 Характеристика ОАО «Электромашина». 58 2.2 Финансовый анализ ОАО «Электромашина». 62 2.2.1 Анализ финансового состояния ОАО «Электромашина». 62 2.2.2 Анализ финансовых результатов. 86 2.3   Рекомендации по повышению эффективности деятельности. 95 ОАО «Электромашина». 95 Заключение. 98 Список литературы.. 101 Приложения. 105   ВВЕДЕНИЕ В данной выпускной квалификационной работе рассматривается тема «Финансовый анализ на предприятиях малого бизнеса как основа повышения эффективности деятельности на примере ОАО «Электромашина». Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что в настоящее время значение малого бизнеса очень велико. Без малого бизнеса рыночная экономика ни функционировать, ни развиваться не в состоянии. Повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа финансового состояния. В настоящий момент предприятия вынуждены уделять больше внимание проблемам, связанным с формированием и повышением эффективности использования своих финансовых ресурсов и активизировать поиск путей улучшения своего финансового состояния. Основной целью работы является исследование финансового состояния предприятия малого бизнеса ОАО «Электромашина». Для осуществления данной цели необходимо решить следующие задачи:  - Изучить теоретические и методологические основы финансового анализа;  - Определить   значение   финансового анализа предприятий малого бизнеса;  - Рассмотреть основные аспекты и методику анализа финансовых результатов и финансового состояния;  -  Рассмотреть влияние финансового анализа на эффективность деятельности;  - Оценить финансовое состояние и финансовые результаты деятельности ОАО «Электромашина»;  -    Выявить    резервы    улучшения    финансового    состояния    ОАО «Электромашина»;  -  Разработать мероприятия по укрепления финансовой деятельности. Для решения вышеперечисленных задач была использована годовая бухгалтерская отчетность ОАО «Электромашина» за 2006 год, а именно:  -      Бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД);  -     Отчет о прибылях и убытках(форма № 2 по ОКУД).  -  Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5 по ОКУД). Объектом исследования является финансовые процессы предприятий малого бизнеса. Предметом анализа является финансовый анализ предприятий малого бизнеса как основа повышения эффективности деятельности. При проведении данного анализа были использованы следующие приемы и методы: а) Горизонтальный и вертикальный анализ; б) Анализ относительных показателей; в) Факторный анализ; г) Трендовый анализ. Информационную базу дипломной работы составили законодательные акты, нормативные документы, освещающие данную тематику; материалы информационно-правовых программ "Гарант", "Консультант-ПЛЮС", «Скайнет»; материалы периодических изданий, таких как «Экономический анализ», «Вопросы экономики», «Бухгалтерский учет», «Экономист», специальная литература, в том числе учебные пособия. Выпускная квалификационная работа состоит из введения, двух глав, заключения и библиографического списка. В первой главе, состоящей из трех параграфов, рассматриваются теоретические и методологические темы исследования, которые освещают сущность и значение малого бизнеса в современных условиях, основные аспекты и методы финансового анализа. Во второй главе настоящей работы дана краткая характеристика ОАО «Электромашина» как объекта исследования, проанализирована его финансовая деятельность, и на основании полученных результатов представлены основные рекомендации по повышению эффективности деятельности ОАО «Электромашина». ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ПРЕДПРИЯТИЙ МАЛОГО БИЗНЕСА В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ   1.1 Понятие и значение малого бизнеса Малое предпринимательство — это совокупность независимых мелких и средних предприятий, выступающих как экономические субъекты рынка. Эти предприятия не входят в состав монополистических объединений и занимают по отношению к ним в хозяйственном отношении подчиненное или зависимое положение. Для малого и среднего бизнеса характерно: - Юридическая независимость; - Управление предприятием собственником капитала или партнерами-собственниками  с целью получения предпринимательского дохода; - Небольшие размеры по основным показателям деятельности субъекта хозяйствования: уставный капитал, величина активов, объем оборота (прибыли, дохода); - Численность персонала. Мелкие и средние предприятия не являются уменьшенной моделью или промежуточным этапом в развитии крупной фирмы, а представляют собой особую модель, со специфическими чертами и законами развития. Для них характерны особенности в управлении и используемых экономических методах. Их можно свести к следующим: - Высокая степень централизации и персонализации управления. Руководитель-собственник сосредотачивает в своих руках финансовые, экономические, социальные функции и полномочия, что ставит предприятие в зависимость от его деловых и личных качеств; - Высокая зависимость от внешней среды: банков, крупных предприятий, государственной администрации, научных лабораторий, консультационных фирм; -  Дефицит финансовых ресурсов - как собственных, так и заемных. Вместе с тем малому бизнесу присуще: быстрая реакция на требования рынка, высокий уровень специализации, возможность мобилизации ресурсов на перспективных направлениях. Особенностью малого предпринимательства, малого бизнеса является обязательное наличие инновационного момента - будь то производство нового товара, смена профиля деятельности или основание нового предприятия. Новая система управления производством, качеством, внедрением новых методов организации производства или новых технологий - это тоже инновационные моменты. Развитие малого бизнеса создает предпосылки для ускоренного экономического роста, способствует диверсификации и насыщению местных рынков, позволяя вместе с тем компенсировать издержки рыночной экономики (безработица, конъюнктурные колебания, кризисные явления). Малый бизнес содержит большой потенциал для оптимизации путей развития экономики и общества в целом. Характерной особенностью малого предприятия является высокая интенсивность использования всех видов ресурсов и постоянное стремление к оптимизации их количества, обеспечению их наиболее рациональных для данных условий пропорций. Практически, это означает, что на малом предприятии не может быть лишнего оборудования, избыточных запасов сырья и материалов, лишних работников. Данное обстоятельство является одним из важнейших факторов достижения рациональных показателей экономики в целом. Анализируя зарубежный и отечественный опыт развития малого предпринимательства можно указать следующие преимущества малого предпринимательства: - Увеличение числа собственников, а значит формирование среднего класса - главного гаранта политической стабильности в демократическом обществе; - Рост доли экономически активного населения, что увеличивает доходы граждан и сглаживает диспропорции в благосостоянии различных групп; - Создание новых рабочих мест с относительно низкими капитальными затратами, особенно в сфере обслуживания; - Трудоустройство работников, высвобождаемых в госсекторе, а также представителей социально уязвимых групп населения (беженцев из «горячих точек», инвалидов, молодежи, женщин); - Подготовка кадров за счет использования работников с ограниченным формальным образование, которые приобретают свою квалификацию на месте работы; - Разработка и внедрение технологических, технических и организационных новшеств (стремясь выжить в конкурентной борьбе, малые формы чаще склонны идти на риск и осуществлять новые проекты); - Косвенная стимуляция эффективности производства крупных компаний путем освоения новых рынков, которые солидные фирмы считают недостаточно емкими (из недр малого бизнеса вырастают не только крупные компании, но и наиболее современные наукоемкие отрасли и производства); - Ликвидация монополии производителей, создание конкурентной среды; - Мобилизация материальных, финансовых и природных ресурсов, которые иначе остались бы невостребованными, а также более эффективное их использование; - Улучшение взаимосвязи между различными секторами экономики. - кроме того, собственники малых предприятий более склонны к сбережениям и инвестированию, у них всегда высокий уровень личной мотивации в достижении успеха, что положительно сказывается в целом па деятельности предприятия. Однако малому предпринимательству присущи и определенные недостатки: - Более высок уровень риска, поэтому высокая степень неустойчивости положения на рынке; - Зависимость от крупных компаний; - Недостатки в управлении собственным делом; - Слабая компетентность руководителей; - Повышенная чувствительность к изменениям условий хозяйствования; - Трудности в заимствовании финансовых средств и получении кредитов; - Неуверенность и неосторожность хозяйствующих партнеров при заключении договоров (контрактов). Как показывает мировая и отечественная практика, основным критериальным показателем, на основе которого предприятия (организации) различных организационно-правовых форм относятся к субъектам малого предпринимательства, является прежде всего средняя численность работников, занятых за отчетный период на предприятии (организации). В ряде научных работ под малым предпринимательством понимается деятельность, осуществляемая относительно небольшой группой лиц, или предприятие, управляемое одним собственником. Как правило, наиболее общими критериальными показателями, на основе которых субъекты хозяйственной деятельности относятся к субъектам малого предпринимательства, является численность персонала (занятых работников), размер уставного капитала, величина активов, объем оборота (прибыли, дохода). По данным Мирового банка, общее число показателей, по которым предприятия относятся к субъектам малого предпринимательства (бизнеса), превышает 50. Однако наиболее часто применяемыми критериями являются следующие: средняя численность занятых на предприятии работников, ежегодный оборот, полученный предприятием, как правило, за год, и величина активов. Но во всех развитых странах первым критерием отнесения предприятий к субъектам малого предпринимательства является численность работающих. В нашей стране статус малого предприятия могут получить те организации, деятельность которых соответствует следующим критериям: - Коммерческие организации, в уставном капитале которых доля участия Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, общественных и религиозных организаций (объединений), благотворительных и иных фондов не превышает 25 процентов; - Доля, принадлежащая одному или нескольким юридическим лицам, не являющимся субъектами малого предпринимательства, не превышает 25 процентов; - Средняя численность работников за отчетный период не превышает следующих предельных уровней (малые предприятия): а) в промышленности - 100 человек; б) в строительстве - 100 человек; в) на транспорте - 100 человек; г) в сельском хозяйстве - 60 человек; д) в научно-технической сфере - 60 человек; е) в оптовой торговле - 50 человек; ж) в розничной торговле и бытовом обслуживании населения – 30 человек; з) в   остальных   отраслях   и   при   осуществлении   других   видов деятельности - 50 человек. Под субъектами малого предпринимательства понимаются также физические лица, занимающиеся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица. Малые предприятия, осуществляющие несколько видов деятельности (многопрофильные), относятся к таковым по критериям того вида деятельности, доля которого является наибольшей в годовом объеме оборота или годовом объеме прибыли. В зависимости от содержания и направленности предпринимательской деятельности, объекта приложения капитала и получения конкретных результатов, связи предпринимательской деятельности с основными стадиями воспроизводственного процесса, различают следующие виды частного предпринимательства: - Производственное. Предпринимательство называется производственным, если сам предприниматель непосредственным образом, используя в качестве факторов орудия и предметы труда, производит продукцию, товары, услуги, работы, информацию, духовные ценности для последующей реализации (продажи) потребителям, покупателям, торговым организациям. -  Коммерческо-торговое. Производственный бизнес тесно связан с бизнесом в сфере обращения. Ведь произведённые товары надо продавать или обменивать на другие товары. Высокими темпами развивается коммерческо-торговое предпринимательство, как основной второй вид российского предпринимательства. - Финансово-кредитное. Финансовое предпринимательство - это особая форма коммерческого предпринимательства, в котором в качестве предмета купли-продажи выступают валютные ценности, национальные деньги (российский рубль) и ценные бумаги (акции, облигации и др.), продаваемые предпринимателем покупателю или предоставляемые ему в кредит. При этом имеется в виду не только и не столько продажа и покупка иностранной валюты за рубли, хотя и это тоже финансовая сделка, а непредвиденный круг операций, охватывающий все многообразие продажи и обмена денег, других видов денежных средств, ценных бумаг на другие деньги, иностранную валюту, ценные бумаги. -   Посредническое. Посредничеством называют предпринимательство, в котором предприниматель сам не производит и не продает товар, а выступает в роли посредника, связующего гнезда в процессе товарного обмена, в товарно-денежных операциях. -   Страховое. Страховое предпринимательство заключается в том, что предприниматель в соответствии с законодательством и договором гарантирует страхователю возмещение ущерба в результате непредвиденного бедствия потери имущества, ценностей, здоровья, жизни и других видов потерь за определенную плату при заключении договора страхования, Страхование заключается в том, что предприниматель получает страховой взнос, выплачивая страховку только при определенных обстоятельствах. Так как вероятность возникновения таких обстоятельств невелика, то оставшаяся часть взносов образует предпринимательский доход. Активность организаций малого бизнеса является одним из показателей современной экономики России. Это подтверждают и постоянные изменения в законодательстве, направленные на создание благоприятных условий для свободного развития малого и среднего предпринимательства. Существенная роль малого предпринимательства в экономической жизни стран с рыночной системой хозяйствования определяется тем, что в этом секторе экономики действует подавляющее большинство предприятий, сосредоточена большая часть экономически активного населения и производится примерно половина валового внутреннего продукта. Сектор малого бизнеса наиболее динамично осваивает новые виды продукции и экономические ниши, развивается в отраслях, непривлекательных для крупного бизнеса. Важнейшими особенностями малых предприятий являются способность к ускоренному освоению   инвестиций и высокая оборачиваемость оборотных средств. Еще одной характерной чертой этого сектора является активная инновационная деятельность, способствующая ускоренному развитию различных отраслей хозяйства во всех секторах экономики. Присущие малому предпринимательству гибкость и высокая приспособляемость к изменчивости рыночной конъюнктуры способствуют стабилизации макроэкономических процессов в стране. Однако этому сектору свойственны относительно низкая доходность, высокая интенсивность труда, сложности с внедрением новых технологий, ограниченность собственных ресурсов и повышенный риск в острой конкурентной борьбе. Это приводит к постоянному обновлению в секторе малого предпринимательства вследствие массовых банкротств или переспециализации деятельности. Малый бизнес без поддержки государства и без собственного внутригруппового взаимодействия не всегда способен успешно противостоять в конкурентной борьбе крупному капиталу, отстаивать свои экономические, политические и социальные интересы. К определению целей и задач государственной политики в отношении предпринимательства преобладает чисто прикладной фискальный подход, который обусловлен таким же утилитарным пониманием места и значения предпринимательского сектора в экономике. Малый бизнес рассматривается лишь как один из возможных дополнительных факторов, влияющих на сокращение безработицы, активизацию инновационных процессов, развитие конкуренции, насыщение определенных сегментов рынка товарами и услугами, т.е. как инструмент решения тех или иных социально-экономических задач, использование, которого зависит от множества объективных факторов и не является обязательным. В России прослеживается опасная тенденция. Экономическая политика продолжает ориентироваться на поддержку крупных государственных и пост государственных хозяйственных структур и их объединений, в  первую очередь финансово-промышленных групп. В формирующейся государственно-монополистической хозяйственной системе малые предприятия представляются как некое инородное тело, а их существование допускается в основном для заполнения ниш, непривлекательных для крупного капитала, установления финансовой зависимости или интегрирования в структуру крупного капитала, для выполнения наиболее тяжелых, трудоемких и наименее выгодных операций. Имея доступ к значительным материальным и финансовым активам, крупные предприятия имеют более благоприятные условия доступа к кредитным ресурсам и возможности получения более льготных кредитов банков, учредителями которых они являются. Новой малой фирме зачастую невозможно вырваться на давно уже поделенный монополизированный рынок, получить доступ к государственным заказам, а также к средствам, идущим на так называемую "поддержку отраслей народного хозяйства". 1.2 Информационная база финансового анализа В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путём объективного информирования их о своей финансово- хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчётности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования. Основное требование к информации, представленной в отчетности заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, т. е. чтобы эту информацию можно было использовать для принятия обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям: - Уместность означает, что данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация считается также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа. - Достоверность информации определяется ее правдивостью, преобладания экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью. -  Информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни. - Нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой. -  Понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки. - Сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности предприятия были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм. В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность: -         Оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям. -         Принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств. - Конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия. Пользователи информации различны, цели их конкуренты, а нередко и противоположны. Классификация пользователей бухгалтерской отчётности может быть выполнена различными способами , однако, как правило, выделяют три укрупнённые их группы: пользователи, внешние по отношению к конкретному предприятию; сами предприятия (точнее их управленческий персонал); собственно бухгалтеры. В соответствии со статьей 13 Ш главы Федерального закона РФ «О бухгалтерском учёте» от 21 ноября 1996г. №129-ФЗ все организации «... обязаны составлять на основе данных синтетического и аналитического учёта бухгалтерскую отчётность. Бухгалтерская отчётность организаций, за исключением отчётности бюджетных организаций, состоит из: - бухгалтерского баланса; - отчёта о прибылях и убытках; - приложений к ним, предусмотренных нормативными актами;  - аудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтерской отчётности, если она в соответствии и Федеральным законом подлежит обязательному аудиту; -    пояснительной записки».                                                 В том же Законе отмечено, что пояснительная записка к годовой бухгалтерской отчётности должна содержать существенную информацию об организации, её финансовом положении, сопоставимости данных за отчётный период и предшествующий ему году. 1.3 Основные аспекты и методика финансового анализа 1.3.1 Анализ финансового состояния Под финансовым состоянием понимается способность организации финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими лицами, платеже- и кредитоспособностью, финансовой устойчивостью. Главная цель анализа финансового состояния — своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности, находить резервы улучшения финансового состояния организации. Для характеристики финансового состояния используются относительные и абсолютные показатели (Приложение 1, 2) В условиях высокой инфляции использовать для анализа абсолютные показатели затруднительно, поэтому ведущую роль в анализе финансового состояния предприятия играют относительные показатели. Практика финансового анализа уже выработала методику анализа финансовых отчетов. Можно выделить пять основных направлений анализа. - Горизонтальный анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. -     Вертикальный анализ - определение структуры финансовых показателей (удельные значения каждого показателя в сумме). - Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение основной тенденции динамики изменения показателя. - Анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) - расчет числовых отношений в различных формах отчетности, определение взаимосвязей показателей. - Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель. Анализ финансового состояния организации на этапе анализа финансовых отчетов начинается с чтения бухгалтерского баланса. При этом выявляются важнейшие характеристики: - Общая стоимость имущества; - Стоимость иммобилизованных и мобильных средств; - Величина собственных и заемных средств организации. Таким образом анализ финансового состояния можно разделить на несколько этапов: -    Анализ состава, структуры и динамики имущества; -    Анализ состава, структуры и динамики источников формирования имущества предприятия; -  Анализ финансовой устойчивости; -  Анализ финансовой независимости и маневренности; -  Анализ ликвидности; -  Анализ оборачиваемости оборотного капитала. Имущество предприятия — это его активы Необходимость анализа, состава и структуры имущества объясняется разной ролью отдельных видов имущества в формировании финансового результата предприятия. Финансовая оценка имущественного потенциала предприятия представлена в активе баланса. Анализ проводиться на основе баланса форма №1, приложения к балансу форма №5 и сведений о «наличии и движении основных средств и других не финансовых активов» форма №11. Задачи анализа: - Оценка изменения стоимости имущества; - Определение роли отдельных элементов структуры в формировании имущества; - Формирование направлений вложений финансовых средств во внеоборотные или оборотные (наиболее мобильные) активы и оценка целесообразности этих вложений; - Детальный анализ эффективности использования структуры и динамики основных и оборотных средств; - Определение доли дебиторской задолженности в имуществе предприятия, ее состава и структуры, показателей оборачиваемости дебиторской задолженности; - Выявление предприятий-дебиторов с наибольшей задолженностью для разработки мероприятий по ее сокращению. Анализ проводится в следующей последовательности: Вертикальный анализ. В процессе которого устанавливается структура имущества, то есть доля каждого отдельного вида имущества в общей его стоимости. Оценка структуры начинается с сопоставления доли внеоборотного и оборотного имущества. Внеоборотное имущество является иммобилизованным (изъятым из обращения) и поэтому в формировании финансового результата непосредственно не участвует. Оборотное имущество - это та часть имущества, которое находится в обороте и формирует финансовый результат предприятия. При анализе необходимо учитывать, что не все виды оборотного имущества в одинаковой мере участвуют в формировании финансового результата. Горизонтальный анализ. В процессе которого устанавливается размер абсолютного и относительного изменения стоимости всего имущества и его отдельных видов. Прирост свидетельствует о расширении деятельности, а уменьшение об ее сужении. В процессе оценки динамики имущества необходимо помнить, что стоимость подвержена инфляции, но в соответствии с международными стандартами переоценки осуществляется только по основным средствами (в результате появляется добавочный капитал) , а запасы переоценки не подлежат. Сопоставление темпов роста, объема продаж с темпами роста и объемом совокупных активов. Если первый показатель выше второго, то можно сделать вывод, что предприятие правильно и рационально регулирует активы. Структура имущества зависит от отраслевой принадлежности и вида деятельности. Если речь идет о машиностроении, то здесь значительную долю будет составлять внеоборотное имущество, результаты деятельности будут определяться эффективностью использования оборотного имущества. В легкой промышленности доля внеоборотного имущества может быть значительна, большую долю будут составлять запасы. Бели рассматривать виды деятельности, то в производственной деятельности тоже внеоборотное имущество будет составлять значительную долю. В торговле внеоборотного имущества может вообще не быть. В сфере услуг, если это парикмахерские услуги, то здесь большую долю будут составлять внеоборотные активы, где большую долю будут составлять оборудование. Если это транспортные услуги, то большую долю будут составлять транспортные средства. Об укреплении финансового состояния организации свидетельствует, как правило, увеличение объема выручки. Объем должен быть таким, чтобы текущие обязательства организации были покрыты не более чем средним трехмесячным размером выручки (соблюдение условия платежеспособности). Большие остатки денежных средств на протяжении длительного времени являются результатом неправильного использования оборотного капитала, который должен быстро пускаться в оборот для получения прибыли путем расширения своего производства или вложения в акции и ценные бумаги других организаций. Необходимо проанализировать влияние изменения счетов дебиторов. Если организация расширяет свою деятельность, то растет число покупателей и, как правило, дебиторская задолженность. С другой стороны, может сократиться отгрузка продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо отличать нормальную и просроченную задолженности. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как организация будет испытывать недостаток финансовых ресурсов при приобретении производственных запасов, выплате заработной платы. «Замораживание» средств приводит к замедлению оборачиваемости капитала, поэтому каждая организация заинтересована в сокращении сроков погашения платежей. В процессе анализа изучаются динамика, состав, причины и сроки образования дебиторской задолженности, устанавливается, нет ли ее в составе сумм, не реальных для взыскания или таких, по которым истекают сроки исковой давности. Если они имеются, то необходимо срочно принять меры по их взысканию, включая обращение в судебные органы. Для анализа дебиторской задолженности, кроме баланса, используется информация регистров бухгалтерского учета. Большое влияние на финансовое состояние организации оказывает состояние производственных запасов, составляющих до трети оборотных активов. Наличие меньших по объему, но имеющих большую оборачиваемость запасов, означает, что производственная деятельность обеспечивается меньшим объемом финансовых ресурсов, находящихся в запасе. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде деловой активности организации. Во многих организациях больший удельный вес в текущих активах занимает готовая продукция, что связано с конкуренцией, потерей рынков сбыта, низкой покупательной способностью хозяйствующих субъектов и населения, высокой себестоимостью продукции, неритмичностью выпуска, отгрузки и другими факторами. Увеличение остатков готовой продукции на складах организации приводит также к длительному замораживанию оборотных средств, отсутствию денежной наличности, потребности в кредитах и уплате процентов по ним, росту кредиторской задолженности поставщикам, бюджету, работникам организации по оплате труда. В настоящее время - это одна из основных причин спада производства, снижения его эффективности, низкой платежеспособности организаций и их банкротства. Анализ источников формирования имущества. Наряду с анализом структуры активов для оценки финансового состояния необходим анализ структуры пассивов, то есть источников средств, вложенных в имущество. Источником данных для анализа является баланс. Пассив баланса отражает совокупность юридических отношений, лежащих в основе финансирования предприятия. Он показывает величину капитала, вложенного в производственно-хозяйственную деятельность предприятия, а также свидетельствует, кто и в какой форме участвовал в создании его имущества. Таким образом, в пассиве баланса отражаются различные источники средств предприятия, включая его собственные. По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) и краткосрочный. Структура пассива баланса приведена на рисунке 1. Собственный капитал   Постоянный (перманентный) капитал   Капитал и резервы (IV раздел)       Рисунок 1 Структура пассива баланса. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Собственный капитал является основной независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысоки, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного предприятия. В тоже время, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечением в оборот на непродолжительное время других капиталов. Анализ проводится в следующей последовательности: Вертикальный анализ. Где изменения в составе и структуре имущества могут осуществляться за счет собственных и заемных средств. Характеристика их соотношения дает возможность оценить финансовое положение предприятия за отчетный период. Привлечение заемных средств в оборот предприятия - нормальное явление. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, применению санкций и ухудшению финансового положения. Это имеет особо важное значение в условиях инфляции. Тенденция к увеличению доли накоплений свидетельствует о начавшемся расширении производства, а следовательно и коммерческой деятельности, но увеличение доли накоплений должно сопровождаться увеличением темпов роста объема продаж. Это укрепляет экономическую самостоятельность, финансовую устойчивость и надежность предприятия как партнера. Если происходит обратная ситуация, то производится учет воздействия инфляции и влияния иных возможных причин. На соотношение собственных и заемных средств влияет ряд внешних и внутренних факторов. К числу таких факторов можно отнести: -    Различие величины процентных ставок за кредит и ставок на дивиденды. Если процентные ставки ниже чем дивиденды, то следует повышать долю заемных средств. И наоборот, если процентные ставки выше, то нужно наращивать долю собственных средств. - Сокращение или расширение деятельности предприятия. В связи с этим изменяется потребность в привлечении заемных средств для пополнения товарно-материальных запасов. - Накопление излишних или слабо используемых запасов, а также устаревшего оборудования. Отвлечение средств в сомнительную дебиторскую задолженность приводят к необходимости привлечения дополнительных заемных средств. - Использование факторинговых операций приводит к снижению потребности в заемных средствах. Горизонтальный анализ. В процессе которого устанавливается динамика источников как в абсолютном, так и в относительном выражении. Рассчитывается ряд показателей характеризующих структуру источников формирования имущества. Коэффициент автономии: Ка = СК/ВБ,                                                     (1) где СК - собственный капитал; ВБ — валюта баланса. Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Коэффициент соотношения концентрации заемного капитала: К к = ЗК / ВБ,                                                       (2) Где ЗК – заемный капитал. Эти два коэффициента в сумме: К а + К к = 1 Коэффициент соотношения собственных и заемных средств: Кс = ЗК / СК.                                                       (3) Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия. Финансовая устойчивость предприятия – это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, улучшиться или ухудшиться. Финансовая устойчивость предприятия служит характеристикой, свидетельствующей о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами и эффективном их использовании в бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Она формируется в процессе всей производственно- хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течении периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Финансовая устойчивость обеспечивается в том случае, если предприятие за счет собственных средств создает внеоборотные активы и запасы. Минимальный размер запасов, созданных за счет собственных средств 10%. Анализ  финансовой  устойчивости  проводится  по абсолютным и относительным показателям. Оценка по абсолютным показателям Анализ проводится в следующей последовательности: - Определяются источники формирования запасов, выделяю следующие источники: Наличие собственных оборотных средств: Ес=Ис-В,                                                                    (4) где Ис - собственные источники (капитал и резервы); В - внеоборотные активы. Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных средств: Есд=(Ис + ДО)-В,                                                     (5) где ДО - долгосрочные обязательства. Наличие общих источников: Ео = (Ис + ДО + Кк) - В,                             (6) где Кк - краткосрочные кредиты и займы. - Проводится обеспеченность запасов источниками: Обеспеченность собственными оборотными средствами: ∆Ес = Ес – З,                                                                (7) где 3 - запасы. Обеспеченность   собственными   оборотными   и   долгосрочными заемными средствами: ∆Есд = Есд – З,                                                 (8) Обеспеченность общими источниками:             ∆Ео = Ео – З,                                                   (9) - Определяется тип финансовой устойчивости: Выделяют четыре типа финансовой устойчивости: - Абсолютная независимость финансового состояния отвечает следующим условиям Фс ≥ 0;  Фт ≥ 0; Фо ∙ 0; то есть трехкомпонентный показатель типа ситуации: S = 2 {1,1,1} - Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Фс < 0; Фт ≥ 0; Фо ≥ 0, то есть S = {0,1,1}. - Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств (сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов): Фс < 0; Фт< 0; Фо > 0; то есть S = {0,0,1}. - Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие зависит полностью от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате погашения кредиторской задолженности, S = {0,0,0}. Оценка по относительным показателям. Достоинства финансовых коэффициентов в том, что они дают возможность рассматривать, под влиянием каких факторов произошло изменение объекта анализа, но при этом относительные показатели ориентированы индикаторами финансовой устойчивости, следовательно, в целом финансового состояния. Спектр относительных показателей финансовой устойчивости очень широк. К числу же часто употребляемых относятся следующие (таблица 1): Таблица 1 - Показатели финансовой устойчивости Показатель Формула расчета Рекомендуемое значение 1.Коэффициент автономии Ка=СК/ВБ, где СК – собственный капитал; ВБ – валюта баланса > 0,6 2.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Ксос = СОС/ОА, где СОС – собственные оборотные средства; ОА – оборотные активы > 0,5 3.Коэффициент капитализации Кк = ЗК/СК, где ЗК – заемный капитал < 1 4.Коэффициент финансирования Кф = СК/ЗК > 1 5.Коэффициент финансовой устойчивости Кфу = (СК + ДО)/ВБ, где ДО – долгосрочные обязательства > 0,6 К числу факторов обеспечивающих финансовую устойчивость можно отнести: - Высокая оборачиваемость активов; - Стабильные темпы реализации продукции; - Отработанные каналы сбыта и снабжения; - Низкий уровень постоянных затрат. Анализ финансовой независимости и маневренности предприятия проводится относительным показателем, представленным в таблице 2. Таблица 2 – Показатели финансовой независимости и маневренности № п/п Показатель Числитель Знаменатель 1 Коэффициент автономии Капитал и резервы (стр.490) Валюта баланса (стр. 700) 2 Коэффициент заемного капитала Долгосрочные обязательства (стр.590) + Краткосрочные обязательства (стр.690) Валюта баланса (стр. 700) 3 Мультипликатор собственного капитала Капитал и резервы (стр.490) – Внеоборотные активы (стр. 190) Валюта баланса (стр. 700) 4 Коэффициент финансовой зависимости Валюта баланса (стр 700) Капитал и резервы (стр. 490) – Внеоборотные активы (стр. 190) 5 Коэффициент долгосрочной финансовой независимости Капитал и резервы (стр. 490) + Долгосрочные обязательства (стр. 590) Валюта баланса (стр. 700) 6 Коэффициент Структуры долгосрочных вложений Долгосрочные обязательства (стр. 590) Капитал и резервы (стр. 490) + Долгосрочные обязательства (стр. 590) 7 Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций Основные средства (стр. 120) + Долгосрочные финансовые вложения (стр 140) Капитал и резервы (стр. 490) + Долгосрочные обязательства (стр. 590) 8 Коэффициент покрытия процентов Оборотные активы (стр. 290) Долгосрочные обязательства (стр. 590) + Краткосрочные обязательства (стр. 690) 9 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Капитал и резервы (стр. 490) – Внеоборотные активы (стр. 190) Оборотные активы (стр. 290) 10 Коэффициент маневренности Капитал и резервы (стр. 490) Капитал и резервы (стр. 490) – Внеоборотные активы (стр. 190) Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях усиления финансовых ограничений и необходимости оценки кредитоспособности предприятия. Так как экономический потенциал предприятия не сводится лишь к имущественной компоненте; не менее важна и финансовая его сторона, суть которой - в отражении рациональности структуры оборотных активов как обеспечение текущих расчетов, достаточности денежных средств, возможности поддерживать сложившуюся или желаемую структуру источников средств. Если, например, два предприятия имеют одинаковые состав и структуру имущества, но одно из них существенно больше обременено долгами по сравнению с другим, то характеристика экономического потенциала как способности, в частности, генерировать прибыль для этих двух предприятий будет принципиально различной. С позиции финансовой деятельности любой коммерческой организации присуща необходимость решения двух основных задач:  - поддержание способности отвечать по текущим финансовым обязательствам;    - обеспечение долгосрочного финансирования в желаемых объемах и способности безболезненно поддерживать сложившуюся или желаемую структуру капитала. Эти задачи формулируются в плане характеристики финансового состояния предприятия с позиции соответственно краткосрочной и долгосрочной перспектив. Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. Вместе с тем очевидно, что ситуация, когда, к примеру, часть основных средств продается для того, чтобы расплатиться по краткосрочным обязательствам, является ненормальной. Именно поэтому, говоря о ликвидности предприятия как характеристике его текущего финансового состояния и оценивая, в частности, его потенциальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим операциям, вполне логично сопоставлять оборотные активы и краткосрочные пассивы. Анализ ликвидности баланса представляет собой очень важный раздел, так как позволяет создавать условия для обеспечения своевременной оплаты предприятием своих обязательств. Ликвидность баланса обеспечивается в том случае, если активы определенной ликвидности покрывают пассивы определенной степени срочности. Исходя из определения видно, что для проведения анализа необходимо сгруппировать активы по степени ликвидности и пассивы по степени срочности погашения обязательств. Активы и пассивы делятся на 4 группы (таблица 3): Таблица 3 – Группировка активов и пассивов
Группировка АКТИВОВ	Содержание	Группировка ПАССИВОВ	Содержание
А1	Наиболее ликвидные активы: -денежные средства -краткосрочные финансовые вложения	П1	Наиболее срочные обязательства: -кредиторская задолженность
А2	Ликвидные активы (быстро реализуемые активы): -дебиторская задолженность -НДС -прочие активы	П2	Краткосрочные обязательства: -краткосрочные кредиты и займы
А3	Медленно реализуемы активы: -запасы (за минусом расходов будущих периодов) -долгосрочные финансовые вложения	П3	Долгосрочные обязательства: -долгосрочные обязательства
А4	Трудно реализуемые активы: -внеоборотные активы (за минусом финансовых вложений)	П4	Постоянные пассивы: -капитал и резервы (за минусом расходов будущих периодов)

Баланс считается бсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

А1 > П1;А2 > П2; АЗ > ПЗ; А4 < П4.          (10)

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет
выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным
является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак,
противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность
баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление наиболее, ликвидных средств (А1) и быстрореализуемых активов (А2) с наиболее срочными обязательствами (П1) и краткосрочными пассивами (П2) позволяет оценить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) пред приятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз
платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений платежей.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным и по той причине, что соответствие степени обязательств в пассиве намечено ориентировочно из-за офаниченности информации, которой располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и
платежеспособности предприятия рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой
ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности. Они удобны тем, что
позволяют определить влияние различных факторов на изменение
результативного показателя и оценить его динамику. Однако относительные
показатели являются лишь ориентировочными индикаторами
платежеспособности и финансового состояния в целом.

Они представляют интерес не только для руководителей предприятия,
но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной
ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов,
коэффициент быстрой ликвидности — для банков, коэффициент текущей
ликвидности - для инвесторов.

В соответствии с постановлением правительства № 367 для анализа
ликвидности баланса приняты следующие показатели (таблица 4):

Таблица 4 – Показатели ликвидности

Показатели

Числитель

Знаменатель

Рекомендуемое значение

Коэффициент абсолютной ликвидности

Наиболее ликвидные активы

Краткосрочные обязательства

02, - 0,25

Коэффициент Быстрой ликвидности

Ликвидные активы

Краткосрочные обязательства

0,7 – 0,8

Коэффициент текущей ликвидности

Все оборотные активы

Краткосрочные обязательства

2 – 2,5

Коэффициент обеспеченности обязательств активами

Активы

Краткосрочные и долгосрочные обязательства

>  1

Текущая платежеспособность

Текущие обязательства

Среднемесячную выручку

Чем меньше, тем лучше

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким
критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть
краткосрочных заемных средств обязательств может быть при
необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств.
Чем выше коэффициент, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и
при небольшом его значении предприятие может быть платежеспособным,
если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных
средств по объему и срокам.

Коэффициент быстрой ликвидности по своему смысловому
назначению аналогичен текущей ликвидности; однако исчисляется он по
более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена
наименее ликвидная их часть - производственные запасы.

Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей
ликвидности запасов, но и, что гораздо более важно, в том, что денежные
средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации
производственных запасов, могут быть существенно меньше расходов по их
приобретению. В частности, согласно данным американских ученых в
условиях рыночной экономики достаточно типичной является ситуация,
когда при ликвидации предприятия выручают сорок и менее процентов от
учетной стоимости запасов.

В работах некоторых западных аналитиков приводится ориентировочное нижнее значение показателя — 1, однако эта оценка носит также условный характер. Тем не менее ей можно дать вполне наглядное и
обоснованное толкование. Кредиторская и дебиторская задолженности
представляют собой некую форму взаимного кредитования контрагентов,
находящихся в деловых отношениях. Очевидно, что в целом по экономике
суммы предоставленного и полученного кредитов равны. Любое предприятие
должно стремиться к тому, чтобы сумма кредита, предоставленного им своим
покупателям (дебиторская задолженность), не превышала величины кредита,
полученного им от поставщиков. На практике возможны любые отклонения от этого правила. В частности, все бизнесмены понимают, что выгодно жить
в долг, поэтому, по возможности, каждый из них предпочитает оттягивать
срок платежа своим кредиторам, если это не влияет на финансовые
результаты и взаимоотношения с поставщиками.

Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать
внимание и на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли это характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия
долгов) он дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая,
сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один
рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств).

Логика такого сопоставления заключается в том что, предприятие
погашает свои краткосрочные обязательства в основном за счет оборотных
активов; следовательно, если оборотные активы превышают по величине
краткосрочные пассивы, предприятие может рассматриваться как успешно
функционирующее. Размер превышения в относительном виде и задается
коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может
значительно варьироваться по отраслям и видам деятельности, а его
разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная
тенденция.

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми
обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков,
которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех
оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше
уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Нормативное
значение этого показателя больше 2.

Оборотный капитал (оборотные средства) относится к мобильным
активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут
быть обращены в них в течение производственного цикла. В процессе
кругооборота ресурсов, используемых в процессе текущей хозяйственной
деятельности хозяйствующего субъекта, обычно выделяют две стадии:
стадию производства и стадию обращения. Соответственно этим
положениям мобильные фонды различают на стадии производства как
оборотные производственные фонды и на стадии обращения - как фонды
обращения.

- Вертикальный анализ. Анализ в процессе которого устанавливается
структура оборотного имущества. Этот этап необходим для того, чтобы
установить долю оборотных фондов и фондов обращения, так как резервы
повышения эффективности использования оборотных средств скрыты в
основном в оборотных фондах. И рациональная структура оборотных фондов
позволяет ускорить оборачиваемость всех оборотных средств.

- Горизонтальный анализ. Анализ в процессе которого устанавливается
динамика оборотных активов предприятия.

- Определяются показатели эффективности использования оборотных
активов и устанавливается их динамика.

Рассмотрим ряд показателей характеризующих эффективность
использования оборотных средств. К ним относятся :

-    Коэффициент оборачиваемости, который характеризует количество
оборотов производимых оборотными средствами за рассматриваемый
период;

-      Продолжительность оборота, который характеризует количество
дней необходимых для совершения одного оборота.

1.3.2 Анализ финансовых результатов

Конечные результаты деятельности предприятия характеризуются
прибылью, но прибыль это эффект, который не дает возможности судить о
путях ее достижения. Более объективными показателями, характеризующими
финансовые результаты являются относительные показатели или показатели
эффективности деятельности (показатели рентабельности).

Анализ показателей прибыли.

Прибыль - часть чистого дохода предприятия, созданного в процессе
производства и реализованного в сфере обращения. Только после продажи
продукции чистый доход принимает форму прибыли. Количественно она
представляет собой разность между выручкой и полной себестоимостью
реализованной продукции.

Цель анализа - определить реальную величину чистой прибыли,
стабильность основных элементов балансовой прибыли, тенденции их
изменения и возможности использования для прогноза прибыли, оценить
«зарабатывающую» способность предприятия.

Анализ прибыли проводится в следующей последовательности:

- Исследование структуры соответствующих показателей
(вертикальный анализ), в данном случае это определение доли каждого
показателя прибыли в выручке от реализации;

- Исследование изменений каждого показателя прибыли за текущий
период (горизонтальный анализ), в данном случае определяются абсолютные
размеры изменения и темпы роста (относительное измерение показателей);

- Определяется степень изменения прибыли по отношению к
предшествующим периодам (трендовый анализ). Данный анализ позволяет
выявить тенденцию изменения прибыли;

- Сопоставление темпов роста прибыли и выручки от реализации
товарной продукции.

Анализ уровня и динамики показателей финансовых результатов деятельности   предприятия   проводится   в  виде   составления  расчетной таблицы, отражающей абсолютные суммы прибыли и ее структуру.

В обобщенном виде исходные данные и результаты проведенного анализа можно представить в виде таблицы (Таблица 5)

Таблица 5 - Данные факторного анализа прибыли от реализации

Показатели

Начало года

Значение показателей при фактических объеме и структуре

Конец года

Отклонение фактических значений от базисных

В том числе за счет

Объема и структуры

Себестоимости и цен

1

2

3

4

5

6

7

Выручка от продажи

N0

N1,0

N1

N1 – N0

N1,0 – N0

N1 – N1,0

Полная себестоимость

S0

S1,0

S1

S1 – S0

S1,0 – S0

S1 – S1,0

Прибыль от продаж

P0

P1

P1ё

P1 – P0

P1,0 – P0

P1 – P1,0

Приведем методику формализованного расчета факторных влияний на
прибыль от реализации продукции.

-       Расчет общего изменения прибыли (ΔР) от реализации продукции:

ΔР = Р1- Р0,                                               (11)

где Р1 - прибыль на конец года, Р0 - прибыль на начало года.

-       Расчет влияния на прибыль изменений в объеме продукции (ΔР1) в
оценке по плановой (базовой) себестоимости:

ΔР1=Р0К1-Р0 = Р0 (К1 - 1),                                     (12)

где Р0 - прибыль на начало года, К1 - коэффициент роста объема реализации
продукции;

К1 = S1,0/S0,                                                   (13)

где, S1,0 - фактическая себестоимость реализованной продукции на конец года в ценах и тарифах на начало года, S0 - себестоимость на начало года.

- Расчет влияния на прибыль изменений в объеме продукции,
обусловленных изменениями в структуре продукции (ΔР2):

ΔР2 = Р0 (К2 – К1),                                                 (14)

где К2 - коэффициент роста объема реализации продукции в оценке по
отпускным ценам;

              К2 = N1,0/N0                                               (15)

где, N1,0 - реализация на конец года по ценам на начало года, N0 - реализация
на начало года.

-   Расчет влияния на прибыль изменений себестоимости за счет
структурных сдвигов в составе продукции (ΔР3)

ΔР3= S0 К2 -  S1,0                                                           (16)

     - Расчет влияния на прибыль экономии от снижения себестоимости
продукции (ΔР4)

                                               ΔР4 = S1,0  - S1,                                                             (17)

где S1 - фактическая себестоимость реализованной продукции отчетного
периода.

Сумма факторных отклонений дает общее изменение прибыли от
реализации за отчетный период, что выражается формулой (18):

ΔР = Р1 - Р0 = ΔР1 + ΔР2 + ΔР3 + ΔР,                                                                (18)

Методика управленческого анализа прибыли требует ведения
раздельного учета переменных и постоянных, прямых и косвенных расходов.
Такое разделение позволяет определить важный в аналитических расчетах
показатель - маржинальный доход.

Маржинальный доход предприятия - это выручка минус переменные
издержки. Маржинальный доход на единицу продукции представляет собой
разность между ценой этой единицы и переменными затратами на нее.
Маржинальный доход включает в себя постоянные затраты и прибыль.

С целью управления прибылью и доходами предприятия проводится маржинальный или операционный анализ. Он позволяет:

-    Более точно исчислить влияние факторов на изменение суммы
прибыли и на этой основе более эффективно управлять процессом
формирования и прогнозирования ее величины;

-      Определить критический уровень объема продаж (порога
рентабельности), постоянных затрат, при заданной величине
соответствующих факторов;

-   Установить зону безопасности (зону безубыточности) предприятия;

-   Исчислить необходимый объем продаж для получения заданной
величины прибыли;

-      Обосновать наиболее оптимальный вариант управленческих
решений, касающихся изменений производственной мощности, ассортимента
продукции, ценовой политики, вариантов оборудования, технологии
производства, приобретения комплектующих деталей и другие с целью
минимизации затрат и увеличения прибыли.

Проведение расчетов, основанных на соотношении «затраты - объем -
прибыль», требует соблюдения ряда условий:

-    Необходимость деления издержек на две части - переменные и
постоянные;

-     Переменные издержки изменяются пропорционально объему
производства (реализации) продукции;

-   Постоянные издержки не изменяются в пределах значимого объема
реализации продукции;

-     Тождество производства и реализации продукции в рамках
рассматриваемого периода времени.

В процессе анализа рассчитываются следующие показатели,
представленные в таблице 6:

Таблица 6 – Операционный анализ

Показатели

Пояснение

1.Выручка от реализации

Форма №2

2.Переменные затраты

Главная книга сч.20

3.Постоянные затраты

Главная книга сч.25,26

4.Маржинальная прибыль

Маржинальная прибыль представляет собой разницу между выручкой от реализации переменными затратами. Маржинальная прибыль должна покрывать постоянные затраты предприятия и обеспечивать ему прибыль

5.Коэффициент маржинальной прибыли

Отношение маржинальной прибыли к выручке от реализации

6.Прибыль от реализации

Форма №2

7.Сила воздействия операционного рычага (СВОР)

СВОР представляет собой отношение маржинальной прибыли к прибыли от реализации. СВОР проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. Она указывает на степень предпринимательского риска. Чем>сила, тем> предпринимательский риск.

8.Порок рентабельности

Порок рентабельности представляет собой отношение между суммой постоянных затрат и коэффициентом маржинальной прибыли.

9.Запас финансовой прочности

Показывает на сколько может понизится объем производства и продаж прежде чем предприятие понесет убытки.

Анализ показателей рентабельности деятельности.

Достоинство показателей рентабельности в том, что они сопоставляют
конечный результат - прибыль с затратами на ее достижение.

Анализ рентабельности проводится в следующей последовательности:

- Рассчитываются показатели рентабельности, характеризующие различные аспекты деятельности;

- Проводится  факторный  анализ  с  целью  выявления  резервов
повышения эффективности деятельности;

- Разрабатываются мероприятия по реализации вскрытых резервов.
Для  оценки  рентабельности рассчитывается  система  показателей (таблица 7):

Таблица 7 – Расчет показателей рентабельности

Показатель

Числитель

Знаменатель

Общая рентабельность

Чистая прибыль

Выручка от реализации

Рентабельность основной деятельности

Чистая прибыль

Затраты на производство и реализованная продукция

Рентабельность оборота

Прибыль от продаж

Выручка от реализации

Рентабельность активов

Чистая прибыль

Ср. величина активов

Рентабельность текущих активов

Чистая прибыль

Величина Оборотных активов

Рентабельность производственных фондов

Валовая прибыль

Производственные фонды

Экономическая рентабельность

Чистая прибыль

Инвестированный капитал

Финансовая рентабельность

Чистая прибыль

Собственный капитал

Рентабельность заемного капитала

Чистая прибыль + расходы по привлеченным заемным средствам

Совокупный капитал

Фондорентабельность

Чистая прибыль

Величина внеоборотных активов

Период окупаемости собственного капитала

Собственный капитал

Чистая прибыль

Средняя величина капитала определяется по данным бухгалтерского
баланса как средняя арифметическая величина итого на начало и конец
периода.

Рассмотренные показатели рассматриваются в динамике и но
тенденции их изменения судя об эффективности ведения хозяйства.
Факторный анализ рентабельности продукции в процессе финансового
анализа осуществляется на основе модели:

R = Прибыль / Выручка от реализации * 100                                 (19)

Для факторного анализа используют метод цепных подстановок.

ΔRв = Пн /Bк  - Пн/Вн                                                                                            (20)

ΔRп = Пк / Bк - Пн / Bк                                                                                        (21)

где, ΔRв,п - изменение рентабельности за счет выручки от реализации, за счет прибыли, Пн,к - значение прибыли на начало и на конец периода, Вн,к -
значение выручки от реализации на начало и на конец периода.

Следует отметить, что в странах с развитыми рыночными
отношениями   обычно   ежегодно   торговой   палатой,   промышленными ассоциациями или правительством публикуется информация о «нормальных»
значениях показателей рентабельности. Сопоставление своих показателей с
их допустимыми величинами позволяет сделать вывод о состоянии
финансового положения предприятия. В России эта практика пока
отсутствует, поэтому единой базой для сравнения является информация о
величине показателей в предыдущие годы.

Рентабельность продаж отражает удельный вес прибыли в каждом
рубле выручки от реализации. В зарубежной практике этот показатель
называется маржой прибыли (коммерческой маржой).

Особый интерес для внешней оценки результативности финансово-
хозяйственной деятельности организации представляет анализ не таких
традиционных показателей прибыльности, как фондорентабельность, которая
показывает эффективность использования основных активов, и
рентабельность основной деятельности, которая показывает, сколько
прибыли от реализации приходится на 1 рубль затрат. Более информативным
является анализ рентабельности активов и рентабельности собственного
капитала.

Чтобы оценить результаты деятельности организации в целом и
проанализировать ее сильные и слабые стороны, необходимо синтезировать
показатели, причем таким образом, чтобы выявить причинно-следственные
связи, влияющие на финансовое положение и его компоненты.

Одним из синтетических показателей экономической деятельности
организации в целом является рентабельность активов, который принято
называть экономической рентабельностью. Это самый общий показатель,
отвечающий на вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на
рубль своего имущества. От его уровня, в частности, зависит размер
дивидендов на акции в акционерных обществах.

В показателе рентабельности активов результат текущей деятельности
анализируемого периода (прибыль) сопоставляется с имеющимися у
организации основными и оборотными средствами (активами), С помощью тех же активов организация будет получать прибыль и в последующие
периоды деятельности. Прибыль же является, главным образом (почти на
98%), результатом от реализации продукции (работ, услуг). Выручка от
реализации - показатель, напрямую связанный со стоимостью активов: он
складывается из натурального объема и цен реализации, а натуральный
объем производства и реализации определяется стоимостью имущества.

Рентабельность активов может повышаться при неизменной
рентабельности продаж и росте объема реализации, опережающем
увеличение стоимости активов, т.е. ускорением оборачиваемости активов
(ресурсоотдачи). И, наоборот, при неизменной ресурсоотдаче рентабельность
активов может расти за счет роста рентабельности продаж.

Возможности повышения рентабельности продаж и увеличения
объема реализации у разных предприятий неодинаковы. Поэтому весьма
важно, за счет каких факторов растет или снижается рентабельность активов
предприятия.

Рентабельность продаж можно наращивать путем повышения цен или
снижения затрат. Однако эти способы временны и недостаточно надежны в
нынешних условиях. Наиболее последовательная политика организации,
отвечающая целям укрепления финансового состояния, состоит в том, чтобы
увеличивать производство и реализацию той продукции (работ, услуг),
необходимость которой определена путем улучшения рыночной
конъюнктуры.

В теории финансового анализа содержится оценка оборачиваемости и
рентабельности активов по отдельным его составляющим: оборачиваемость и
рентабельность материальных оборотных средств, средств в расчетах,
собственных и заемных источников средств. Однако, на наш взгляд, сами по
себе эти показатели мало информативны. Чисто арифметически, в результате
уменьшения знаменателей при расчете этих показателей по сравнению со
знаменателем показателя рентабельности или оборачиваемости всех активов мы имеем более высокую рентабельность и оборачиваемость отдельных
элементов капитала.

При анализе экономической рентабельности, безусловно, нужно
принимать во внимание роль отдельных его элементов. Но зависимость, на
наш взгляд, целесообразно строить не через оборачиваемость элементов, а
через оценку структуры капитала в увязке с динамикой его оборачиваемости
и рентабельности. Показатель рентабельности собственного капитала
позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых
собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их
использования.

Следует отметить, что факторам по уровню значений и по тенденции
изменения присуща отраслевая специфика, о которой не следует забывать,
проводя анализ. Так, показатель ресурсоотдачи может иметь относительно
невысокое значение при высокой капиталоемкости. Показатель
рентабельности продаж при этом будет высоким. Относительно низкое
значение коэффициента финансовой независимости может быть только в
организациях, имеющих стабильное и прогнозируемое поступление
денежных средств за свою продукцию (работы, услуги). Это же относится к
организациям, имеющим значительную долю ликвидных активов.

Таким образом, в зависимости от отраслевой специфики, а также
финансово-хозяйственных условий организация может делать ставку на тот
или иной фактор повышения рентабельности собственного капитала.

Анализируя рентабельность в пространственно-временном аспекте,
необходимо принимать во внимание три ключевые особенности этого
показателя.

Первая связана с проблемой выбора стратегии управления финансово-
хозяйственной деятельностью организации. Если выбирать стратегию с
высоким риском, то необходимо получение высокой прибыли. Или наоборот
— небольшая прибыль, но зато почти нет риска. Одним из показателей
рисковости бизнеса как раз является коэффициент финансовой независимости. И это положение ослабляет финансовую устойчивость организации.

Вторая особенность связана с проблемой оценки показателя
рентабельности. Числитель и знаменатель рентабельности собственного
капитала выражены в денежных единицах разной покупательной
способностью. Числитель, то есть прибыль, динамичен. Он отражает
результаты деятельности и сложившийся уровень цен на товары, услуги в
основном за истекший период. Знаменатель, то есть стоимость собственного
капитала, складывается в течение ряда лет. Он выражен, как правило, в
учетной оценке, которая может существенно отличается от текущей оценки.

И, наконец, третья особенность связана с временным аспектом
деятельности анализируемого объекта. Коэффициент рентабельности
продаж, влияющий на рентабельность собственного капитала, определяется
результативностью работы отчетного периода, а будущий эффект
долгосрочных инвестиций он не отражает. Если организация планирует
переход на новые технологии или другую деятельность, требующую
больших инвестиций, то рентабельность капитала может снижаться. Однако,
если затраты в дальнейшем окупятся, то снижение рентабельности
собственного капитала нельзя рассматривать как негативную характеристику
текущей деятельности.

1.3.3 Влияние финансового анализа на эффективность деятельности

Финансовый анализ позволяет выявить резервы роста интенсивности и эффективности использования ресурсов.

Интенсивность использования ресурсов характеризуется показателями
оборачиваемости, а эффективности - показателями рентабельности.

Определим влияние факторов на изменение оборачиваемости
оборотных средств и выявим резервы повышения эффективности их
использования. Показатели и факторный анализ проводятся с целью определения того, на каком конкретно этапе оборачиваемости произошло замедление и какова величина вовлекаемых ресурсов.

Для этого определим размер условного вовлечения по следующей
формуле:

Высвобождение (вовлечение) = РПк.г./Д * (ПОк.г. – ПОн.г.)                              (22)

Где, РП - реализованная продукция (стр.010 Отчета о прибылях и убытках),

Д - анализируемый период, ПО - продолжительность оборота

-   Определим размер высвобождения (вовлечения) текущих активов:

Высвобождение (текущих активов) = РП кг/Д* (ПОкг – ПОнг)             (23)

-       Определим размер высвобождения (вовлечения) запасов
предприятия:

Высвобождение (запасов) = РПк.г./Д*( ПОкг – ПОнг)                                         (24)

-   Определим размер высвобождения (вовлечения) готовой продукции:
Высвобождение (гот. продукция) =  РПк.г./Д*( ПОкг – ПОнг)                          (25)

-     Определим размер высвобождения (вовлечения) дебиторской
задолженности:

Высвобождение (дебиторская задолженность) =

РПк.г./Д*( ПОкг – ПОнг)                                                                               (26)

- Для того, чтобы определить на каком конкретно этапа произошло
изменение оборачиваемости необходимо провести факторный анализ на
основе приема «цепных подстановок», который реализуется следующим
образом:

КО = РП / ОАк ,                                                                                  (27)

Где, КО - коэффициент оборачиваемости, РП - реализованная
продукция, ОАк - оборотные активы

ОА = ΔКО = КОк.г.- КОн.г.,                                                                  (28)

Где, ОА - объект анализа, ΔКО - изменение коэффициента
оборачиваемости, КОн.г - коэффициент оборачиваемости на начало года,
КОк.г - коэффициент оборачиваемости на конец года

ΔКОрп = (РПк.г /ОАкн.г.) – (РПн.г. /Оакн.г.),                            (29)

ΔКОоак = (РПк.г /ОАкк.г.) – (РПк.г / Оакн.г)                                               (30)

Где, ОАкн.г - оборотные активы на начало года, ОАкк.г - оборотные
активы на конец года, РПн.г - реализованная продукция на начало года,
РПк.г - реализованная продукция на конец года.

Проведём факторный анализ текущих активов, где расчитаем
коэффициент оборачиваемости реализованной продукции (КО рп),
коэффициент оборачиваемости текущих активов (КО оак) и коэффициент
изменения в течение года (Кизменен.)

              ОА = ΔКО = КОк.г - КОн.г                                                            (31)

                         КО = РП/ОАк,                                                               (32)

ΔКОрп = (РПк.г / ОАкн.г.) - (РПн.г / ОАкк.г),                                             (33)

ΔКОоак = (РПк.г /ОАкк.г) - (РПк.г / Оакн.г)                                                 (34)

Проведём факторный анализ запасов предприятия, где рассчитаем
коэффициент оборачиваемости себестоимости продукции (КОс), коэффициент
оборачиваемости запасов           (КОзапасов) и коэффициент изменения в течение

года (Кизменен.)

                                   ОА = ΔКО = КО к.г. – КО н.г.                                                       (35)

КО-С/З,                                                                                                  (36)

Где, С - себестоимость продукции, З - размер запасов

                          ΔКО с = (С к.г. / З н.г. ) – (С н.г. / З к.г.)                               (3 7)

ΔКОЗ = (С к.г. / З к.г.) – (С к.г. / З н.г.)                                                           (38)

Проведём факторный анализ запасов предприятия, где рассчитаем

коэффициент оборачиваемости себестоимости продукции         (КОрп),
коэффициент оборачиваемости запасов (КО гп) и коэффициент изменения в
течение года (К изменен.)

                             ОА = ΔКО = КОк.г. – КОн.г.                                           (39)

КО - РП / ГП,                                                                                             (40)

Где, ГП - готовая продукция

ΔКО рп = (РП к.г. / ГП н.г.) – (РП н.г. / ГП к.г.)     (41)

ΔКО  оа к = (РП к.г. / ГП к.г) – (РП к.г / ГП н.г)(42)

Проведём факторный анализ запасов предприятия, где рассчитаем
коэффициент оборачиваемости себестоимости продукции (КО РП),
коэффициент оборачиваемости запасов (КО ДЗ) и коэффициент изменения в
течение года (Кизменен.)

                                ОА = ΔКО = КОк.г. – КОн.г.,                                       (43)

                                         КО = РП / ДЗ,                                                 (44)

Где, ДЗ - дебиторская задолженность

ΔКОрп = (РПк.г. / ДЗн.г.) - (РПн.г. / ДЗк.г.),                                                  (45)

                               ΔКОоак = (РПк.г. / ДЗк.г.) - (РПк.г.. / ДЗн.г.)                 (46)

Важнейшим аспектом деятельности предприятия является реализация
продукции в следствии этого возникает необходимость оценить не только
изменения объема продаж, но и их рентабельность.

Детерминированная факторная модель рентабельности продаж имеет
следующий вид:

Rоб = П рп / Выручка от продаж, (47)

Rн.г.=П н.г. (при VРПн.г., Удн.г., Цн.г., Сн.г.) / Вн.г. (при VРПн.г., Удн.г., Цн.г.),                                                                                                       (48)

Rк.г.=П к.г. (при VРПк.г., Удк.г., Цк.г., Ск.г.) / Вн.г. (при VРПк.г., Удк.г., Цк.г.)                                                                                                       (49)

Rусл1=(VРПк.г.,Удк.г.,Цн.г., Сн.г.)/(VРПк.г., Удк.г., Цн.г.)               (50)

Rусл2= (VРПк.г., Удк.г., Цк.г., Сн.г.) / (VРПк.г., Удк.г., Цк.г.)           (51)

ΔR = Rк.г.-Rн.г.                                                                                         (52)

в том числе:

ΔRуд = Rусл1.-Rн.г.                                                                                 (53) 

ΔRц = Rусл2.-Rусл1                                                                                (54)        

ΔRс = Rк.г.-Rусл2                                                                                   (55)

ГЛАВА 2 ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ КАК ФАКТОР РОСТА ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

2.1 Характеристика ОАО «Электромашина»

Предприятие ОАО "Электромашина" является основным
производителем электрооборудования, систем и комплексов управления для
бронетанковой техники.

Предприятие предлагает полный комплекс услуг - поставку запчастей,
ремонт и техническое обслуживание изделий электрооборудования,
устанавливаемого на объекты: Т-55, Т-62, Т-72, Т-80, Т-90, БМП-1, БМП-2,
БМП-3 и их модификации.

"Электромашина" специализируется на выпуске:

- высокомоментных малоинерционных управляемых электроприводов мощностью о 90 Вт до 1500 Вт с напряжением питания 27 В постоянного тока;

- электронных систем поддержания и контроля заданных
параметров, исполнительных механизмов;

- полупроводниковых приборов, блоков, систем электроавтоматики;

-         элементов энергообеспечения, систем электроснабжения;

-        аппаратуры управления основными и вспомогательными
двигателями и шасси;

-         систем управления вооружением и механизмами заряжания;

-         систем управления противопожарным оборудованием;

-        пускорегулирующей аппаратуры (стартеров, регуляторов
напряжения);

Основной продукцией общепромышленного и бытового назначения,
производимой на ОАО "Электромашина" являются:

- электростартеры для запуска мощных дизелей наземного,
водного и железнодорожного транспорта;

- электродвигатели с напряжением питания 27 В постоянного тока
для: привода водяной помпы и маслозакачивающего насоса, приводов
вентиляторов, приводов автоматики и др.;

- асинхронные трехфазные и однофазные электродвигатели;

 - воздуховсасывающие агрегаты для пылесосов;

 - электромагниты и трансформаторы.

Завод электромашин образован 9 августа 1934 года приказом № 05/249
по московскому электрозаводу Всесоюзного электротехнического треста как
завод специальных машин по производству автотракторного и специального
оборудования. В 1936 году завод, отказавшись от копирования иностранных
образцов, встает на путь собственных конструкторских разработок.
Осваивается производство стартеров мощностью 1,4 и 2,5 лошадиных сил
для запуска двигателей гусеничных машин. В 1939 году начат выпуск первых
в мире 15-сильных стартеров (СТ-700) для запуска мощных дизельных
двигателей, которые устанавливались на машины КВ, Т-34 и другие.

К началу Великой Отечественной войны Московский завод
электромашин сформировался как квалифицированное предприятие
(единственное в СССР) по разработке и производству специального
электрооборудования для бронетехники и частично для авиационной
промышленности. Всего на заводе выпускалось 33 наименования изделий.

В становлении и формировании коллектива в довоенное время и начало
войны большая заслуга принадлежит его руководителям во главе с
директором завода Морозом Максом Ароновичем, которому в короткое
время удалось сформировать коллектив из молодых, талантливых
инженеров, в основном выпускников МВТК им. Баумана и МАИ.
Впоследствии из них выросли замечательные специалисты, знания и опыт
которых бережно хранятся и используются последующими поколениями
заводчан.

В соответствии с Постановлением Государственного комитета
Обороны Московский завод электромашин в октябре 1941 года эвакуируется в г.Челябинск. Уже 16 ноября прибыл первый эшелон с оборудованием и
людьми. С этой даты началась история завода на Уральской земле. Место
размещения было определено в гараже строительного треста № 22 в
Ленинском районе. Всего было перевезено 97% оборудования и около 90%
трудящихся - рабочие высокой квалификации, инженерно-технические
работники и руководящий состав. Преодолевая невероятные трудности
военного лихолетья, коллектив завода уже в декабре начал поставлять
электрооборудование для танков, выпускаемых Кировским заводом. Тем
самым завод электромашин стал составной частью легендарного Танкограда.

В январе 1943 года за образцовое выполнение заданий Правительства
по обеспечению танковых заводов электрооборудованием завод награжден
Орденом Трудового Красного Знамени. Одновременно награждена группа
работников завода за высокие производственные успехи.

В 1944 году освоен и начат выпуск генераторов и реле-регуляторов для
новых типов танков и артиллерийских самоходных установок. К концу 1944
года на заводе 720 передовых рабочих являлись стахановцами и ударниками,
была создана 41 комсомольско-молодежная бригада, получило широкое
распространение Агарковское движение. По итогам IV квартала коллективу
присуждено I место и I премия по Наркомату и переходящее Красное Знамя
НКТПиВЦСПС.

После окончания Великой Отечественной войны на заводе
продолжается выпуск основной продукции. С 50-х годов началось
производство электрических систем и отдельных блоков специальных
машин. Завод стал современным предприятием, единственным в отрасли по
видам и назначению выпускаемой продукции. В эти годы начат выпуск
товаров народного потребления. На заводе организовано строительство
объектов промышленности, жилья и соцкультбыта.

В 1964 году Правительством принимается Постановление о
реконструкции и техническом перевооружении завода электромашин. С 1966
года быстрыми темпами динамично ведется модернизация и реконструкция предприятия. Возводятся современные корпуса, ежегодно осваиваются новые
изделия. Начав производство с 33 наименований выпускаемых изделий завод
стал изготавливать более 300 наименований. Более 70% - это сложнейшие
системы электроавтоматики с использованием новейшей элементной базы на
основе передовых разработок электроники. Большое внимание уделяется
освоению новых сложных изделий ТНП. Свою продукцию предприятие
поставляло почти 1000 потребителям, экспортировало в 20 стран.

В 1983 году по сравнению с 1945 годом объем производства вырос в
38,8 раза при росте численности работающих в 4 раза, производительность
труда повысилась в 9,4 раза. Все осваиваемые изделия и технологические
процессы внедрены коллективами ученых, конструкторов и технологов
завода под руководством главных конструкторов инженеров-полковников
ВС Биркина П.Р. и Борисюка М.Д., инженера Гомберга Б.Н., А также
руководителей и главных специалистов технологических служб Санина Г.А.,
Левченко В.Н., Передкова В.И., Штребеля Б.А., Жданова А.К. Главным
итогом за истекшие годы явилось создание коллектива, способного
обеспечить выполнение самых сложных и ответственных задач. Трудовые
успехи коллектива неоднократно отмечались присуждением классных мест.
Почетными грамотами Министерства, ЦК профсоюза, переходящими
Красными Знаменами.

За успешное выполнение заданий по созданию и освоению
специальной техники в марте 1986 года завод награжден вторым орденом -
Орденом Октябрьской революции. Одновременно вручены высокие награды
48 работникам предприятия.

Во времена реформы, при отсутствии заказов и средств, руководству
предприятия удалось сохранить костяк рабочего и технического потенциала
завода. После резкого спада в 1991-1995 годах завод стал постепенно
увеличивать объем производства и численность персонала. Модернизация
производственного      оборудования     стала     диктоваться     рыночной необходимостью: завод осваивает новые процессы и производства на уровне
современных технологий.

21 ноября 1991 года завод становится Государственным предприятием
"Электромашина", а в связи с акционированием предприятие 26 декабря 1996
года переименовано в ОАО "Электромашина".

Сегодня ОАО "Электромашина" - современное предприятие,
единственное в отрасли по видам и назначению выпускаемой продукции.

2.2 Финансовый анализ ОАО «Электромашина»

2.2.1 Анализ финансового состояния ОАО «Электромашина»

Анализ финансового состояния проводится в следующей
последовательности:

- Оценка имущественного положения;

- Оценка источников формирования имущества;

- Оценка финансовой устойчивости;

- Оценка финансовой независимости и маневренности;

- Оценка ликвидности баланса;

- Оценка использования оборотных активов.

Финансовая оценка имущественного потенциала предприятия
представлена в активе баланса (Таблица 8). Источником анализа является
баланс форма №1

Как показали расчеты стоимость имущества возросла на 15520 руб.
Чтобы оценить этот результат необходимо рассмотреть состав и структуру
имущества предприятия.

Из расчетов видно, что оборотные активы на 39392 руб. больше
внеоборотных активов, они составляют на начало года 152124 руб., темпы
роста составили 3,6% с начала года, темпы роста оборотных активов
составили 8,9%, темпы роста по отношению к валюте баланса составили
64,6%), такое соотношение свидетельствует о том, что в своей работе
предприятие ведет активную финансовую политику.

Чтобы оценить данную тенденцию необходимо рассмотреть состав и
структуру внеоборотного и оборотного имущества.

Наибольший удельный вес во внеоборотных активах занимают
основные средства Темпы роста составили 46.5%, что составило 16691т.р.,
при этом наибольшую долю составляют здания, машины и оборудования
42.1%», что составило 117914т.р. на конец года. Резко снизились темпы роста
незавершенного строительства на 11300т.р., при темпах роста по отношению
к началу года на (-35,3%). Наименьший удельный вес занимают
долгосрочные финансовые вложения, которые составляют 1.1%) удельного
веса и нематериальные активы 1.2%о, при темпах роста 2.8%о. В цело
внеоборотные активы увеличились на 5497т.р., что составило 3,6%., данная
тенденция говорит о том, что в будущем это даст положительный
финансовый результат.

Для оценки состава и структуры оборотного имущества необходимо
также его рассмотреть в разрезе каждого отдельного вида.

Наибольший прирост оборотных активов обеспечен запасами, их
значение увеличилось с начала года на 8985т.р., при темпах роста 37,13%о на
конец года. В основном за счет увеличения доли сырья и материалов на
9038т.р.3апасы увеличились в целом на 450 руб., что составило
3,965%.Произошло увеличение доли затрат в незавершенном производстве
на 0,09%), что составило 4513т.р. на конец отчетного периода. Произошло снижение доли готовой продукции и товаров , в том числе и отгруженных на
0,19% и 0,11%) соответственно, это является положительным моментом, и
данная тенденция говорит о том что у предприятия продукция пользуется
спросом, что в дальнейшем может положительно сказаться на финансовом
состоянии предприятия.

Снижение темпов роста НДС на 4,7%о с начала года несомненно
является положительным результатом в деятельности предприятия.

Доля денежных средств и краткосрочных обязательств возросла в
целом на 108т. р., при том что темпы роста в целом не изменились, что
является отрицательным моментом с точки зрения возможности
предприятия расплатится по своим наиболее срочным обязательствам.

Исходя из вышеизложенного структуру имущества предприятия можно
считать не рациональной.

Финансовая оценка источников формирования имущества.
Наряду с анализом структуры активов для оценки финансового
состояния необходим анализ структуры пассивов, то есть
источников средств, вложенных в имущество (таблица 9).
Источником данных для анализа является баланс форма № 1,

Как показали расчёты, источники формирования имущества
предприятия увеличились на 4530т.р. Чтобы оценить этот результат
необходимо рассмотреть состояние и структуры источников формирования
имущества.

Из расчётов видно, что основной удельный вес в источниках
формирования активов предприятия занимают краткосрочные обязательства
51% и меньшую долю составляет собственный капитал 48,6%о и
долгосрочные обязательства 0,5%> удельного веса. Такое соотношение
свидетельствует о весьма неустойчивом положении предприятия на начало
года.

На конец года ситуация значительно ухудшилась, так как доля
собственного капитала уменьшилась на 2,5%о, а краткосрочные обязательства увеличились на 2,5%о.

Чтобы оценить данную тенденцию необходимо отдельно рассмотреть
состав и структуру собственных и заёмных средств предприятия.

По собственному капиталу предприятия не только снизилась его доля в
целом, но и доля каждой составляющей, за исключением нераспределенной
прибыли, которая увеличился на 0,9% с начала года. В целом такое
соотношение может положительно сказаться на предприятии в будущем.

Для оценки состава и структуры краткосрочных обязательств
предприятия, также необходимо рассмотреть в разрезе его каждого вида.

Наибольший прирост краткосрочных обязательств обеспечен
увеличением кредиторской задолженностью. В целом стоимость
кредиторской задолженности возросла на 15200т.р., что составило 12,8%о с
начала года. Детальное её рассмотрение показывает, что этому
способствовала возросшая задолженность с поставщиками и подрядчиками
на 14,4%о с начала года, и доля в валюте баланса увеличилась на 79%о;
значительно возросла задолженность перед внебюджетными фондами на
1635т.р. и темпы роста составили 14,4%о.При этом снизились темпы роста кредитов банка на 544т,р. В 190 раз выросли темпы роста задолженности
перед прочими кредиторами.

По сравнению с началом года увеличились темпы роста фондов
потребления на 184,6%.

Для оценки этих результатов сравним показатели собственных и
заемных средств предприятия и их доли в валюте баланса.

Как показывают расчёты доля заёмных средств 96,7% во много раз
больше доли собственных средств предприятия, которые составляют 3,4%,
что говорит о том, что предприятие не может отвечать по своим долгам и
ведёт нерациональную финансово-кредитную политику.

Исходя из выше изложенного структуру источников формирования
предприятия можно назвать нерациональной. Последующее нарастание
темпов роста краткосрочных обязательств и снижение доли собственного
капитала в дальнейшем может привести к финансовому кризису и
нестабильности на предприятии.

Анализ финансовой устойчивости предприятия проводится виде
расчетной таблицы 10:

Таблица 10 - Показатели финансовой устойчивости

№ п/п

Финансовый показатель

Формула расчета

Начало года

Конец года

Изменения за год

1

Капитал и резервы

Стр.490

115000

115000

0

2

Внеоборотные активы

Стр.190

152124

157621

5497

3

Наличие собственных оборотных средств (Ес)

Стр.490-190

-37124

-42621

-5497

4

Долгосрочные обязательства

Стр.590

1300

1250

-50

5

 Собственные оборотные и долгосрочные обязательства (Есд)

Стр.(490+590)-190

-35824

-41371

-5547

6

Краткосрочные кредиты и займы

Стр.610

15665

15121

-544

Продолжение таблицы 10

7

Общая величина общих источников формирования запасов (Ео)

Стр.(490+590+610)-190

-20159

-26250

-6091

8

Запасы

Стр.210

95135

104120

8985

9

Обеспеченность запасами собственными средствами

Стр.490-190-210

-132259

-146741

-14482

10

Обеспеченность запасами собственными и долгосрочными заемными средствами

Стр.(490+590)-190-210

-130959

-145491

-14532

11

Обеспеченность запасами общими источниками

Стр.(490+590+610)-190-210

-115294

-130370

-15076

12

Тип финансовой устойчивости

Ес<З – кризис

Из расчётов видно, что у предприятия как на начало года, так и на
конец имеется в наличие собственного капитала на сумму ИЗОООт.р, На
конец года происходит увеличение внеоборотных активов на 5497т.р.
Отрицательным моментом является снижение собственных оборотных
средств к концу года на 5497т.р. , так как резервы нашего предприятия не
могут покрыть внеоборотные активы, что негативно может сказаться на
финансовом состоянии предприятия, если оно не поменяет свою финансовую
политику.

Оценка собственных оборотных и долгосрочных заемных средств
показывает, что произошло уменьшение значения этого показателя на
5547т.р. с начала года, за счет снижения собственных оборотных средств (-
5497т.р.) и долгосрочных обязательств у предприятия ( -50т.р.)

О наличие общих источников средств предприятия можно сказать, что
их показатель на начало года составлял (-20159т.р.). За счет снижения суммы
краткосрочных кредитов и займов на 544т.р. к концу года, и собственных
оборотных и долгосрочных заемных средств произошло снижение общих
источников на 6091т.р., что оставляет (-26250т.р.) к концу года.

Полученные данные свидетельствуют о том, что у предприятия
недостаточно имеется источников формирования запасов, хотя наибольшая
доля приходится на внеоборотные активы.

Для того, чтобы оценить финансовую устойчивость предприятия
необходимо дать оценку обеспеченности запасов источниками.

Как показали расчеты обеспеченности собственными оборотными
средствами, у предприятия не достаточно собственных оборотных средств,
чтобы покрыть свои запасы, которые составляют 95135т.р. на начало года и
возросли на 8985т.р. к концу. Если посмотреть соотношение собственных
оборотных средств и запасов то видно, что запасов почти в 3 раза больше
чем собственных оборотных средств, что крайне негативно сказывается на
финансовом состоянии предприятия.

Такое же положение при расчетах обеспеченности собственными
оборотными и долгосрочных заемных средств. Совокупное их снижение с
начала года на 5547т.р. дало отрицательный показатель на конец года,
который составил (-145491т.р.)

Все показатели повлияли на значение показателя обеспеченности
общими источниками, который на начало года составлял (-115294т.р.), к
концу года произошло его уменьшение до (-130370т.р.)

При определении типа финансовой устойчивости было установлено,
что предприятие находится в кризисном состоянии так как запасы не
покрываются собственными оборотными средствами как на начало, так и на
конец года. Это обусловлено прежде всего увеличением недостатка
собственных оборотных средств, неэффективной сбытовой политикой,
несбалансированностью величины запасов и реальной потребностью
производства.

Анализ финансовой независимости и маневренности проводится виде
расчетной таблицы 11:

Таблица 11 - Показатели финансовой независимости и маневренности

№ п/п

Показатель

Формула расчета

Начало года

Конец года

Отклонение от начала года

Рекомендуемое значение

1

Коэффициент автономии

Стр.490/700

0,48

0,46

-0,02

≥0,6

2

Коэффициент заемного капитала

Стр.590+690/700

0,51

0,53

0,02

3

Мультипликатор собственного капитала

Стр.490-190/700

-0,08

-0,1

-0,18

4

Коэффициент финансовой зависимости

Стр.700/490-190

0,51

0,54

0,03

5

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости

Стр.490+590/700

0,49

0,46

-0,03

6

Коэффициент обеспеченности

Стр.590/490+590

0,01

0,009

-0,0001

7

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций

Стр. 120+140/490+590

0,9

1

0,1

8

Коэффициент покрытия процентов

Стр.290/590+690

0,94

0,85

-0,09

Чем выше тем лучше

9

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Стр.490-190/290

-0,21

-0,23

0,02

> 0,5

10

Коэффициент маневренности

Стр.490/490-190

-5,5

-4,6

0,9

Чем выше тем лучше

При анализе финансовой устойчивости предприятия на основании
относительных показателей можно сделать следующие выводы.
Коэффициент автономии на начало года составляет 0,48 на конец года
происходит уменьшение коэффициента до 0,46. Данный показатель является
ниже рекомендуемого, это говорит о том, что большую долю в совокупных
пассивах составляют заемные средства.

Коэффициент заемного капитала на начало года составляет 0,51%, на
конец года данный показатель увеличивается на 0,02%. Этот показатель
является выше рекомендуемого, это говорит о том, что заемные средства
занимают большую часть в совокупных пассивах..

Коэффициент финансовой независимости на начало года составляет
0,51 на конец года он увеличивается до 0.54, что является отрицательным
моментом, потому что предприятие становится зависимым от кредиторов,
данная тенденция может отрицательно сказать на финансовом состояниепредприятия. Такая же тенденция наблюдается и в долгосрочной финансовой зависимости.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
показывает, что собственные оборотные средства (-0,21 ) не покрывают свои
текущие активы на начало года, а на конец года этот показатель уменьшается
до -23%. Данный показатель является ниже рекомендуемого.

Коэффициент маневренности капитала на начало анализируемого
периода составляет (-5,1), на конец года происходит незначительное
увеличение показателя до (-4,6). Данный показатель является ниже
рекомендуемого.

Из вышеизложенного можно сделать , что предприятие не является
финансово устойчивым, и предприятие находится в кризисном состоянии,
так как запасы не покрываются собственными оборотными средствами как на
начало, так и на конец года. Это обусловлено прежде всего увеличением
недостатка собственных оборотных средств, неэффективной сбытовой
политикой, несбалансированностью величины запасов и реальной
потребностью производства.

Анализ ликвидности баланса по абсолютным показателям проводится
в виде расчетной таблицы 12:

Для оценки ликвидности баланса рассмотрим структуру активов
предприятия.

В структуре активов предприятия по состоянию на конец отчётного
года наибольший удельный вес заняли активы третьей группы ликвидности
(38,2%), меньшая доля активов четвертой группы (19,4%), значительно ниже
удельный вес второй группы (5,9%), а на долю активов первой группы
ликвидности приходится только 0,7% общей стоимости имущества
предприятия. Стойкое сохранение тенденции к преобладанию активов
низших классов ликвидности не характеризует положительно
платежеспособность предприятия.

В целом предприятие способно оплатить свои краткосрочные
обязательства, но в основном за счёт продажи запасов. Недостаточность
денежных средств, дебиторской задолженности предприятия очевидна.

Дальнейший анализ структуры активов показывает, что наблюдается
рост медленно реализуемых активов, в частности производственных запасов,
затрат в незавершенном производстве, что свидетельствует об определённых
просчетах в управлении ликвидностью. Изменения структуры активов
вызваны увеличением размера краткосрочных финансовых вложений с
1312т.р. до 1385т.р. и ростом дебиторской задолженности с 13150т.р. до
14200т.р.

Сравнение абсолютно ликвидных и быстрореализуемых активов со
срочными и краткосрочными обязательствами показывает текущую
ликвидность, т.е. неплатежеспособность предприятия в ближайшее время. На
начало года величина абсолютно ликвидных активов составляла 1917т.р., а
срочные обязательства - 118988т.р., на конец года - соответственно 2025т.р.
и 134188т.р. Быстрореализуемые активы составили на начало года 15680т.р.,
а краткосрочные обязательства 15665т.р., на конец года - соответственно
16610т.р. и 15121т.р. Данная тенденция отрицательно сказывается на
состоянии предприятия

Можно сделать вывод, что баланс предприятия не является ликвидным.
Сравнивая труднореализуемые активы с постоянными пассивами, можно
определить перспективную ликвидность предприятия.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и
платежеспособности предприятия, рассчитывают следующие относительные
показатели (таблица 13)

Таблица 13 - Относительные показатели ликвидности

№

Показатель

Расчеты

На начало года

На конец года

Отклонение от начала года

1

Коэффициент текущей платежеспособности

Стр. (590+690)/(010/12)

41,8

38,5

-3,3

2

Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности

Стр.260,250,230,240/690

0,111

0,108

-0,003

3

Коэффициент абсолютной ликвидности

Стр.260,250/610

0,122

0,134

0,012

4

Чистый оборотный капитал

Стр.490-190

-23429

-28396

-4967

5

Коэффициент соотношения денежный средств и чистого оборотного капитала

Стр.260/490-190

-0,03

-0,02

0,01

6

Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности

Стр.210/620

0,79

0,77

-0,02

7

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности по коммерческим операциям

Стр.240,230/621

0,15

0,14

-0,01

Как показали расчеты коэффициент текущей платежеспособности на
конец года уменьшился на 3,3, что свидетельствует об ухудшении
платежеспособности предприятия.

Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности на
конец отчетного периода снизился и весь год являлся меньше 1, что
характеризует положение предприятия с отрицательной стороны, т.е.
предприятие в течении года не отвечало требованиям платежеспособности
ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности напротив увеличился
незначительно на конец года, но также меньше норматива, и составляет 0,1

Чистый оборотный капитал со знаком минус, причем отрицательная
величина его увеличилась на конец года (-28396т.р.)

Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного
капитала в течении года меньше 1 и величина его уменьшается на коней года
на 0,02, это свидетельствует о том, что предприятие не отвечает своими
денежными средствами по краткосрочным обязательствам.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской
задолженности по коммерческим операциям на начало года также
уменьшился на 0,01 и в течение отчетного года являлся меньше 1,

Выше перечисленные показатели свидетельствуют о том, что баланс
предприятия неликвиден и не платежеспособен.

Анализ использования оборотных активов проводится в виде
составления расчетной таблицы 14. (Приложение 3,4)

Таблица 14 - Показатели оборачиваемости

№

Показатель

Расчеты

На начало года

На конец года

Отклонение от начала года

1

Оборачиваемость активов (обор)

010/290

0,34

0,38

0,04

2

Оборачиваемость запасов (обор)

020/210

0,38

0,41

0,03

3

Фондоотдача

010/190

0,25

0,29

0,04

4

Оборачиваемость дебиторской задолженности (обор)

010/240,230

2,94

3,29

0,35

5

Время обращения дебиторской задолженности (дни)

360/(010/п.4

122,45

109,42

-13,03

6

Средний возраст запасов

020/210

0,38

0,41

0,03

7

Операционный цикл (дни)

п.5/п.4

947,37

878,05

-69,32

8

Оборачиваемость готовой продукции (обо

010/214

10,12

13,27

3,15

9

Оборачиваемость оборотного капитала (о

010/290

0,34

0,38

0,04

10

Оборачиваемость собственного капитала

010/490

1058,82

947,37

-111,45

11

Оборачиваемость общей задолженности

010/590,690

0,28

0,31

0,03

12

Оборачиваемость привлеченного финансового капитала (задолженности по кредитам)

010/510,610

2,28

2,85

0,57

Рассматривая показатели эффективности использования оборотных
активов и их динамику можно сделать следующие выводы:

- коэффициент оборачиваемости активов к концу года увеличился на
0,04%, и составил 0,38 . оборачиваемость запасов на конец года увеличилась
на 0,03, что составило 0,41. Произошло увеличение фондоотдачи на 0,04, и
стало составлять на конец отчетного периода 0,29. Оборачиваемость
дебиторской задолженности увеличилась на конец года на 0,35, что
составляет 3,29. Увеличился средний возраст запасов на 0,03, и концу года
стал составлять 0,41. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции
увеличился на 3,15, что составило на конец года 13,27. Также увеличение
общей задолженности и показателя оборачиваемости привлеченного
финансового   капитала      характеризует   деятельность   предприятия   с положительной стороны. Потому, что за счет ускорения оборачиваемости
происходит дополнительное высвобождение денежных средств из оборота.

Коэффициент фондоотдачи на начало года составил 0,25 на конец года
этот показатель увеличивается, значит, основные фонды используются
интенсивней, происходит увеличение производства продукции.

Но нельзя дать полной оценки оборачиваемости оборотных активов не
рассмотрев все показатели оборачиваемости оборотных активов.

Время обращения дебиторской задолженности снизилось на 13,03, что
оставило на конец года 109,4. операционный цикл уменьшился на 69,3, что
составило 878,05 дней на конец года.

Оборачиваемость собственного капитала снизилась на 111,45, и стало
на конец отчетного года составлять 947,37. Снижение вышеперечисленных показателей на конец года по сравнению с началом положительно влияет на общее состояние предприятия и свидетельствует о том, что предприятие в дальнейшем будущем сможет высвобожденные средства направить на улучшение финансового состояния.

В процессе анализа важно выявить факторы за счет которых происходит изменение оборачиваемости. Анализ факторов изменения оборачиваемости проводится в виде расчетных таблиц 15 и 16:

Таблица 15 - Факторный анализ оборачиваемости

Показатель

Начало года

Конец года

Изменения

1.Выручка от реализации в договорных ценах

38670,000

46720,000

8050,000

2.Среднегодовые остатки оборотных активов

112732,000

122755,000

10023,000

3.Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

0,343

0,381

0,038

4.Коэффициент оборачиваемости при объеме реализации на конец года и средних остатках оборотных активов на начало года

0,414

Х

-0,390

5.Изменение коэффициент оборачиваемости по сравнению с началом года (показатель 3)

Х

Х

0,071

6.Влияние на ускорение (замедление) оборачиваемости

Х

Х

Х

а) выручки от реализации

0,07

б) средней величины оборотных активов

Таблица 16 - Определение размера условного вовлечения (высвобождения) средств

Показатели

Начало года

Конец года

Изменения

1.Среднеквартальные остатки оборотных активов

28183

30688,75

2505,75

2.Выручка от реализации

38670

46720

8050

3.Оборачиваемость в днях

262,77

143,43

-119,34

4.Экономический результат изменения оборачиваемости (вовлечение дополнительных средств в оборот «+», высвобождение средств из оборота)

а) в днях

б) сумма с начала года

+1058,82

+927,8

+16987,9

-130,9

Расчеты показали, что произошло ускорение оборачиваемости
оборотных активов на 0,038, что составляет 0,381 на конец года за счет
увеличения выручки от реализации на 8050т.р., увеличение
среднеквартальных (на 2505т.р.), что составило на конец отчетного года
30688т.р. и среднегодовых остатков оборотных активов (на 10023т.р.), что
составило 122755т.р. на конец года. Что является несомненно
положительным моментом. За счет ускорения оборачиваемости произошло
уменьшение оборачиваемости в днях с 267,77 до 143.43 дней. И
дополнительно было высвобождено из оборота денежных средств на сумму
16987т.р.

Можно сделать вывод, что из-за ускорения продолжительности оборота
оборотных активов происходит высвобождение денежных средств, которые
можно использовать как резерв в финансовой деятельности предприятия.

2.2.2 Анализ финансовых результатов

В обобщенном виде исходные данные и результаты проведенного
анализа можно представить в виде таблицы 17:

Таблица 17 - Показатели финансовых результатов

Показатели

Начало года

Удельный вес

Конец года

Удельный вес

Отклон. абс. вел.

Отклон./

Уд.Весе

1Выручка от продаж

28183,00

36,35

46720,00

44,43

18537,00

8,08

2.Себестоимость товаров, услуг

36580,00

47,18

43108,00

40,99

6528,00

-6,19

3.Коммерческие расходы

682,00

0,88

705,00

0,67

23,00

-0,21

4.Управленческие расходы

800,00

1,03

750,00

0,71

-50,00

-0,32

5.Прибыль (убыток) от продаж

608,00

0,78

2157,00

2,05

1549,00

1,27

6.Прочие операционные доходы

1394,00

1,80

920,00

0,87

-474,00

-0,92

7.Прочие операционные расходы

587,00

0,76

556,00

0,53

-31,00

-0,23

8.Внереализационные доходы

481,00

0,62

320,00

0,30

-161,00

-0,32

9.Внереализационные расходы

1500,00

1,93

1023,00

0,97

-477,00

-0,96

10.Прибыль (убыток) до налогообложения

2434,00

3,14

3224,00

3,07

790,00

-0,07

11.Налог на прибыль

584,00

0,75

774,00

0,74

190,00

-0,02

12.Прибыль (убыток) от обычной деятельности

1850,00

2,39

2450,00

2,33

600,00

-0,06

13.Чрезвычайные доходы (расходы)

-

-

14.Чистая прибыль

1850,00

2,39

2450,00

2,33

600,00

-0,06

ИТОГО

77533

105157

27624,00

Анализ абсолютных показателей, приведенных в таблице 11
свидетельствует о том, что предприятие в отчетном году добилось высоких
финансовых результатов в хозяйственной деятельности, как по сравнению с
началом года, так и по сравнению с концом отчетного периода. На конец года
было получено 2450т.р. прибыли, что составило 2,33%, по сравнению с
началом года когда прирост составил 1850т.р, что составляет 2,39%.

Анализ прибыли на конец года свидетельствует о том, что основную ее
часть составляет прибыль от реализации 88% (2157/2450*100), 32,8% в
начале года (608/1850*100). Увеличение доли прибыли от основной
деятельности на 55,2% (88%-32,8%)), абсолютный прирост составил
18537т.р. или 8,08%

Предприятием получен положительный результат от финансовой
деятельности, что позволило увеличить сумму чистой прибыли на бООт.р. по
сравнению с началом года и снижению удельного веса на 0,02%.

По реализации основных фондов и прочего имущества предприятия
получен положительный результат: превышение прочих операционных
доходов над расходами на 807т.р. на начало года, и 364т.р. на конец
отчетного периода, однако наблюдается тенденция к снижению
операционных доходов с 1394 на начало до 920т.р. на конец отчетного
периода.

Финансовый результат, полученный от внереализационной
деятельности, снизил показатель прибыли на 316т.р. (-161-(-477)).

Анализ структурной динамики свидетельствует о том, что из общей
суммы прироста прибыли по сравнению с началом года на бООт.р., или
1549т.р. было получено за счет прироста прибыли от реализации.

В процессе анализа важно также выявить факторы влияющие на
прибыль (таблица 18):

Таблица 18 – Факторный анализ прибыли

Показатели

План, рассчитанный исходя из заключенных договоров

План, пересчитанный на фактическую реализацию (Факт-План)

Фактически за год

1.Выручка от реализации продукции

38670

42520

46720

2.Себестоимость реализованной продукции

35680

39690

43108

3.Прибыль реализованной продукции

608

1783

2157

- Прибыль от реализации увеличилась на 1549т.р. (2157-608)

- Процент выполнения плана по реализации продукции = 42520/38670*100-109,96

Изменение прибыли за счет реализованной продукции =
608*109,96/100- 668,56

- Влияние структуры и объема на прибыль = 1783-608=+1175.

Влияние на прибыль структуры = (2*1175) - 668,56= +1681,44
         - Влияние изменения себестоимости = 43108-39690=+3418
         - Влияние изменения цены = 46720-42520=+4200
Общее влияние составило 5975т.р.(+4200+600+1175)
Коэффициент реализации=46720/38670=1,208

- Изменение объема выпуска продукции = (608*1,208)-608=+126,464т.р.
Увеличение объема выпуска продукции увеличило прибыль на 126т.р.
         - Изменение структуры выпуска продукции = (+1175) - (+126) = +1049т.р.
Изменение структуры выпуска продукции увеличило величину прибыли на
1049т.р.

Анализ проведенных расчетов показывает, что увеличение прибыли от
реализации произошло за счет увеличения цен, что привело к росту прибыли
на 42000т.р., и за счет увеличения себестоимости ка 3418т.р., что
собственно увеличило прибыль.

Анализ рентабельности продукции представим в виде расчетной таблицы 19:

Таблица 19 – Анализ рентабельности продукции

Наименование показателя

Начало года

Конец года

Изменения

Расчет

Общая рентабельность

0,048

0,052

0,005

Чистая прибыль/выручка от реализации

Рентабельность основной деятельности (издержек)

0,051

0,057

0,006

Прибыль от обычной деятельности/себестоимость

Рентабельность оборота (продаж)

0,048

0,052

0,005

Чистая прибыль/выручка от реализации

Рентабельность активов (имущества)

0,007

0,009

0,002

Чистая прибыль/активы

Рентабельность текущих активов

0,016

0,020

0,004

Чистая прибыль/оборотные активы

Рентабельность производственных фондов

0,012

0,016

0,003

Прибыль от обычной деятельности/внеоборотные активы

Рентабельность основных фондов

0,016

0,019

0,003

Прибыль от обычной деятельности /основные средства

Экономическая рентабельность

0,010

0,015

0,005

Валовая прибыль/производственные фонды (стр. 120+210)

Финансовая рентабельность

Рентабельность заемного капитала

0,014

0,016

0,003

Чистая прибыль/заемные средства

Рентабельность

Прибыль от обычной

производственных

0,012

0,016

0,003

деятельности./внеоборотные

фондов

активы

Рентабельность

Прибыль от обычной

основных фондов

0,016

0,019

0,003

деятельности./основные

средства

Экономическая

Валовая прибыль

рентабельность

0,010

0,015

0,005

/производственные

фонды(стр. 120+210)

Финансовая

рентабельность

Рентабельность

заемного капитала

0,014

0,016

0,003

Чистая прибыль/заемные

средства.

Как показали расчеты общая рентабельность на начало года
составила 4,8%, на конец года данный показатель увеличился до 5,2%о, это
является положительным моментом, так как эффективность деятельности
предприятия повышается большими темпами.

Рентабельность основной деятельности на начало года составила
5,1%), на конец года происходит улучшение эффективности деятельности и
показатель увеличивается до 5,7%о, этот момент является положительным.

Увеличивается и рентабельность продаж на конец года от 4,8% до
5,2%), это является положительным моментом, потому что увеличение
объема продаж позволить вовлечь в оборот дополнительные средства ,
вторым моментом следует отметить повышение спроса на продукцию.

Рентабельность текущих активов на начало года составила 1,6%о, на
конец года этот показатель снижается до 2%, это говорит о том, что
предприятие эффективно и в полном объеме использует текущие активы.

Рентабельность производственных фондов на начало года составила
1,2%), на конец года увеличился до 1,6%). Данный показатель говорит о
эффективном использовании производственных фондов.

Полученные результаты свидетельствуют о том, что план по уровню
рентабельности перевыполнен вследствие роста среднего уровня цен и удельного веса более рентабельных видов продукции в общем объеме реализации.

Проведем факторный анализ рентабельности в виде составления расчетной таблицы 20:

Таблица 20 - Факторный анализ рентабельности

Показатели

План, рассчитанный исходя из заключенных договоров, тыс. руб.

План, перерассчитанный на фактическую реализацию, тыс. рус.

Фактически за год

1.Выручка от реализации продукции

38670,000

38670,000

46720,000

2.Себестоимость реализованной продукции

36580,000

365800,000

43108,000

3.Прибыль от реализованной продукции

608,000

608,000

2157,000

4.Рентабельность реализованной продукции, %

0,016

0,016

0,046

- Изменения рентабельности реализованной продукции = 0,046- 0,016+0,03

- Изменение рентабельности за счет выручки = Прибыль (н.г.)/ Выручка
(к.г.) - Прибыль (н.г.) / Выручка (н.г.) = 608/46720 - 608/38670= 0,01-
0,02=+0,01

- Изменение рентабельности за счет прибыли = Прибыль (к.г.)/Выручка
(к.г.) - Прибыль (н.г.) / выручка(к.г.) = 2157/46720 - 608/46720= 0,05-0,01
= +0,04

Факторы рентабельности показывают, что увеличение рентабельности
реализованной продукции произошло за счет увеличения размера выручки от
реализации на 1% и увеличение прибыли на 4%

2.2.3 Анализ эффективности деятельности

Анализ эффективности деятельности проводится в виде составления
расчетной таблицы 21:

Таблица 21 - Показатели эффективности деятельности

Показатели

Начало года

Конец года

Изменения

1.Чистая прибыль

1850,000

2450,000

600,000

2.Выручка от реализации

38670,000

46720,000

8050,000

3.Авансированный капитал

264856,000

280376,000

15520,000

4.Оборотный капитал

112732,000

122755,000

10023,000

5.Рентабельность капитала

0,007

0,009

0,002

6.Рентабельность оборотного капитала

0,016

0,020

0,004

7.Рентабельность оборота (продаж)

0,048

0,052

0,005

8.Оборачиваемость капитала (оборот)

0,146

0,167

0,021

9.Оборачиваемость оборотного капитала (обор)

0,340

0,380

0,040

10.Продолжительность оборота капитала (дн)

2465,688

2160,432

-305,257

11.Продолжительность оборота оборотного капитала (дн)

0,146

0,167

0,021

Оцениваем выполнение предприятием «золотого   правила» экономики, которое выглядит следующим образом: Тп > Тр > Так > 100%

Тп - темпы роста прибыли
Тр - темпы роста реализации
Так - темпы роста авансированного капитала
2,4>20,8> 5,9 < 100%

Анализируя эту зависимость можно сделать следующий вывод:

-  Экономический потенциал предприятия уменьшается, потому что темпы роста авансированного капитала меньше 100%

По сравнению с экономическим потенциалом объем реализации
возрастает более высокими темпами, т.е. высока эффективность
использования ресурсов предприятия. (20,8 > 5,9)

-    Прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует
об относительном снижении издержек производства и обращения (32,4
>20,8)

Рентабельность активов характеризует величину, полученную на
единицу стоимости активов независимо от источников привлечения средств.
Увеличение прибыли на единицу стоимости активов с 0,007 до 0,009
привело к увеличению уровня рентабельности на 28,5% с начала года, что
составило в абсолютном отклонении 0,002.

Рентабельность оборотного капитала характеризует величину прибыли
полученную на единицу стоимости оборотных активов. Расчеты показали ,
что по сравнению с началом года уровень рентабельности увеличился на 25%
или0,004. Что влияет на доходность оборотных активов. Потому что с
каждого вложенного нами рубля в оборотные активы мы имеем прибыль
равную 0,16 рублей на начало года и 0,20 рублей на конец., т.е происходит
увеличение доходности оборотного капитала.

Рентабельность оборота определяется отношением прибыли от
реализации продукции к величине выручки от реализации продукции.
Данный показатель характеризует эффективность предпринимательской
деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Исходя
из данных уровень рентабельности оборота по сравнению с началом года
повысился на 8,3% или 0,005. Увеличение рентабельности оборота означает
повышение спроса на продукцию.

По этим результатам можно сделать вывод, что на данном предприятие
не эффективно используется имеющийся у него капитал и производственные
фонды. Хотя есть перспективы в процессе увеличения объемов продаж, а
вследствие чего и увеличение прибыли.

Оборачиваемость капитала увеличилась с начала года на 2,1%, что
составляет на конец года 0,052. Оборачиваемость оборотного капитала также
имеет положительную тенденцию потому что ее показатель увеличился на
4% с начала года, и стал составлять 38% на конец отчетного периода. За счет
ускорения оборачиваемости произошло снижение продолжительности
капитала с 24б5дней до 2160, данная тенденция является положительной ,
потому что сокращения периода оборачиваемости влечет за собой
высвобождение денежных средств из оборота, что дает возможность
направить их на другие цели.

Однако несмотря на увеличение оборачиваемости оборотного капитала
произошло увеличение продолжительности оборотного цикла и на конец
года стал составлять 0,167 дней, по сравнению с началом года когда
продолжительность оборота была 0,146дней. Исходя из этого можно сделать
вывод, что предприятие имеет на складе готовую продукцию или сырье,
которое не выпущено в оборот.

2.3   Рекомендации по повышению эффективности деятельности

ОАО «Электромашина»

Эффективность деятельности обеспечивается путем снижения темпов
роста затрат и увеличения темпов роста прибыли.

Для того, чтобы дать рекомендации по повышению эффективности
деятельности ОАО «Электромашина» необходимо предприятию провести
дополнительные расчеты:

П = Коб*КОоб*Rоб
Где, П - прибыль

К об - размер оборотного капитала

КОоб - коэффициент оборачиваемости оборотного капитала
Rоб - рентабельность оборота
В процессе проведенного финансового анализа используемые
показатели уже рассчитаны. Поэтому рассмотрение этой зависимости не
вызовет затруднений.

П (н.г.) = 1850 * 0,3430 * 0,048= +30,192
П (к.г.) = 2450 * 0,38 * 0,052 = +48,412

ΔПк = К(к.г. - н.г.) * КО (н.г) * R (н.г.) = (2450-1850) * 0,34 * 0,04 8=
+9,792

ΔПко = К (к.г.) * КО (к.г. - н.г.) *R (н.г.) = 2450 * (0,38-0,34) * 0,048 =

+0,47

ΔПr = К (к.г.) * КО (к.г) * R (к.г. - н.г.) = 2450*0,038*(0,052 - 0,048) =

+0,37

Увеличение прибыли как на конец года (на 48т.р.) так и на начало (на
32т.р.) произошло за счет увеличения объема оборотного капитала на 9,7т.р.,
ускорения оборачиваемости на 0,47т.р. и увеличения рентабельности продаж
на 0,37т.р.

Анализ проведенных расчетов показывает, что при увеличении объема
реализации     продукции сумма прибыли увеличивается, за счет этого происходит увеличение рентабельности. Вторым фактором увеличения
прибыли является увеличение оборотных активов.

В процессе анализа деловой активности предприятия были рассчитаны
показатели оборачиваемости, рентабельности. Был проведен факторный
анализ этих показателей. Все они имеют положительный характер и их
уровень относительно достаточен.

Делая общий вывод по деловой активности можно сказать, что у
предприятия снижается экономический потенциал, хотя происходит
увеличения оборотного капитала, в следствии чего увеличивается его
рентабельность и прибыль предприятия. Но нужно отметить, что если в
дальнейшем темпы роста авансированного капитала будут продолжить
снижаться, это повлечет за собой финансовую нестабильность. Хотя у
предприятия имеются достаточные возможности для стабилизации
финансового положения и деловой активности.

Таким образом, предприятие в состоянии вскрывать резервы
дальнейшего увеличения прибыли, а следовательно и роста эффективности
деятельности:

-   рационализировать структуру имущества;

-   осуществить нормирование оборотных фондов, чтобы определить
минимальную потребность производства в них;

- ускорить оборачиваемость капитала за счет сокращения сверхнормативных запасов и периода инкассации дебиторской задолженности;

- совершенствование своевременного оформления документов,
предварительной оплаты или применение вексельной формы расчетов;

- организация эффективной рекламы;

- увеличение реализации готовой продукции.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной выпускной квалификационной работе был проведен финансовый анализ как основа эффективности деятельности предприятия малого бизнеса ОАО «Электромашина».

В ходе выполнения выпускной квалификационной работы были
решены следующие задачи:

- Изучены теоретические и методологические основы финансового
анализа;

- Определено   значение   финансового анализа предприятий малого
бизнеса;

- Рассмотрены основные аспекты и методику анализа финансовых
результатов и финансового состояния;

- Рассмотрено  влияние  финансового  анализа  на  эффективность
деятельности;

- Проанализировано финансовое состояние и финансовые результаты
деятельности ОАО «Электромашина»;

- Выявлены   резервы   улучшения   финансового   состояния   ОАО
«Электромашина»;

- Разработать мероприятия по укрепления финансовой деятельности.

В первой главе работы рассмотрены теоретические вопросы анализа
финансового состояния предприятия. Дана характеристика и оценка
следующим показателям: структура баланса, ликвидность баланса и
платежеспособность предприятия, финансовая устойчивость,
оборачиваемость активов, прибыльность и рентабельность, деловая
активность.

Основным документом для анализа финансового состояния был
«Годовой бухгалтерский отчет организации».

Анализируя   финансово-хозяйственную   деятельность   предприятия

можно сделать следующие выводы, что структуру имущества предприятия и

источников его формирования можно считать не рациональной.

Предприятие является финансово не устойчивым, так как не может
обеспечить свое внеоборотное имущество, свои основные средства за счет
собственного капитала.

Баланс нельзя считать абсолютно ликвидным, так как предприятия не
достаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для
покрытия наиболее срочных обязательств. У предприятия имеется
платежный излишек по быстро реализуемым и медленно реализуемым
активам, но его не достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

Деловую активность предприятия можно считать высокой, на что
указывают увеличение в динамики показателей рентабельности и
оборачиваемости.

Запас финансовой прочности показывает, что предприятие может
снизить объем производства. На данном этапе предприятие получает
прибыль, но есть тенденция к ухудшению экономическо-хозяйственной
деятельности предприятия.

Существует угроза банкротства, так как у предприятия не достаточно
средств для покрытия наиболее срочных обязательств.

Но у предприятия есть резервы для улучшения финансового состояния
предприятия. Для этого необходимо провести ряд мероприятий, к ним можно
отнести внедрения новых технологий, улучшения организации труда,
автоматизации производства. Провести маркетинговые исследования с целью
расширения доступа на рынки. Повысить качество производимой продукции.
Установить наиболее рациональные формы расчётов с партнёрами, усилить
штрафные санкции. Снизить темпы роста кредиторской задолженности.

Направить нераспределённую прибыль на погашение краткосрочных
обязательств. Применение эффективной ценовой политики даст предприятию
возможность получать больше прибыли. Выход предприятия на
международный рынок сбыта, улучшение конкурентно способности
продукции даст в будущем хороший финансовый результат. На предприятии велика дебиторская задолженность, для ее устранения необходимо заключать
договора на более твердых условиях, выгодных для данного предприятия.
Снижение себестоимости продукции путем применения новых технологий,
снижение объемов сырья и материалов.

Наращение темпов роста реализации готовой продукции, оборотного капитала позволит получить дополнительный доход.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1.     Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от
30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 05.02.2007)

2.     Федеральный закон от 14.06.1995 № 88-ФЗ (ред. от 02.02.2006) «О
государственной поддержке малого предпринимательства в Российской
федерации»

3.     Федеральный закон от 21.11.1996 № 129-ФЗ (ред. от 03.11.2006) «О
бухгалтерском учете

4.     Федеральный закон от 08.08.2001 № 134-ФЗ (ред. от 30.12.2006) «О
защите прав юридических лиц и индивидуальных предпринимателей при
проведении государственного контроля (надзора)»

5.     Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 05.02.2007) «Об
открытых акционерных обществах»

6.     Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 № 367 «Об
утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового
анализа»

7.     Постановление Правительства РФ от 11.01.2000 № 23 (ред. от
30.12.2005) «О реестре показателей экономической эффективности
деятельности федеральных государственных унитарных предприятий и
открытых акционерных обществ, акции которых находятся в федеральной
собственности»

8.     Приказ Минфина РФ № Юн, ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29.01.2003 «Об
утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных
обществ»

9.           Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента / Учебное
пособие. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 478 с.

10.       Батров В.В., Ковалев В.В. Как читать баланс. - 2-е изд., перераб. и
доп. - М.: Финансы и статистика, 2000.

11.       Ванинский А. Я. Факторный анализ хозяйственной деятельности. -
М.: Финансы и статистика, 2003.

12.       Вартанов А. С. Экономическая диагностика деятельности
предприятия: организация и методология. -М.: Финансы и статистика, 2001.

13.       Герстнер П. Анализ баланса. М.: Экономическая жизнь, 2001.

14.       Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2005.

15.       Жак Ришар. Аудит и анализ хозяйственной деятельности
предприятия. - М.: ЮНИТИ, 2000.

16.       Козлова О. И. И др. Оценка кредитоспособности предприятия. -
М.: АО «АРГО», 2002.

17.       Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор
инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 432 с.

18.       Кравченко Л. И. Анализ финансового состояния предприятия. -
Минск: ПКФ «Экацит», 2003.

19.       Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы
оценки. - М.: ИКЦ «ДИС», 2001. - 224 с.

20.       Михайлова И. А. И др. Оценка финансового состояния
предприятия. - Минск: «Наука и техника», 2000.

21.       Негашев Е. В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка:
учеб. пособие. - М.: Высш. шк., 2003. - 192 с: ил.

22.       Новодворский В.Д., Пономарева Л.В., Ефимова О.В.
Бухгалтерская отчетность: составление и анализ: в 3-х частях. - М.:
Бухгалтерский учет, 2005.

23.       Основы предпринимательской деятельности (Экономическая
теория. Маркетинг. Финансовый Маркетинг) / Под. ред. В.М. Власовой. - М.:
Финансы и статистика, 2000. - 469 с: ил

24.       Павлова Л. Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным
оборотом предприятия. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2004г.

25.       Родионова В. Н., Федотова Н. А. Финансовая устойчивость
предприятия в условиях инфляции. - М.: Перспектива, 2001.

26.       Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость
предприятия в условиях инфляции. - М.: Перспектива, 2002. - 98 с.

27.       Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -
Минск: Новое знание, 2002.

28.       Соколов Я.В. Бухгалтерский учет: от истоков до наших дней:
Учеб. пособие для вузов. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 2000.

29.       Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. Экстренная диагностика и аудит
финансово-хозяйственного положения предприятия. - М.: Перспектива, 2001.
-89 с.

30.       Стоун Д., Хитчит К. Бухгалтерский учет и финансовый анализ:
Подготовительный курс. Спб.: АОЗТ «Литература плюс», 2000.

31.       Стоун Д., Хитчинг К. Бухгалтерский учет и финансовый анализ:
Пер. с англ. - Санкт-Петербург: АОЗТ «Литература плюс», 2001.

32.       Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов
/ Под ред. Беляева С.Г. и Кошкина В.И. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2000. -
469 с.

33.       Теория анализа хозяйственной деятельности/Под ред. В. В.
Осмоловского. - Минск: Вышейшая школа, 2001.

34.       Финансы предприятий/Под ред. Е. И. Бородиной. - М.: Банки и
биржи, ЮНИТИ, 2003 г.

35.       Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред.
Е.С. Столповой. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 2003.
-656 с.

36.       Финансово-экономический анализ деятельности предприятий /
Под ред. Ю.М. Воропаева. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 192 с: ил

37.       Финансы / Под ред. А.М. Ковалевой. - М.: Финансы и статистика,
2001.-327 с.

38.       Финансовый анализ деятельности фирмы. - М.: Крокус
Интернейшнл, 2002. - 240 с.

39.       Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. -
2-е изд., испр. и доп. - М.: «Дело Лтд», 2005. - 320 с.

40.       Шеремет А.Д., Суйц В.П. Аудит: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-
М, 2005.-240 с.

41.       Шишкин А. П. и др. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на
коммерческих предприятиях: практическое руководство. - 2-е изд. - М.:
Финстатинформ, 2005.

42.       Экономика и бизнес (Теория и практика предпринимательства) /
Под. ред. В.Д. Канаева. - М.: Изд-во МГТУ, 2000. - 464 с: ил

43.       Экономика предприятия/Под ред. В. А. Горфинкеля, Е. М.
Купрякова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2000 г.

ПРИЛОЖЕНИЕ А

ПРИЛОЖЕНИЕ Б